文远知行 | 2025营收高增 Robotaxi全球化持续落地【国联民生汽车 崔琰团队】

1）收入端：2025Q4营收3.14亿元，同比+123.0%，其中产品营收2.11亿元，同比+308.9%，主要系Robotaxi和Robobus销售收入增加；服务营收1.03亿元，同比 +15.2%，主要系智能数据服务及自动驾驶支持服务收入增加。Robotaxi业务（包括产品和服务）营收0.51亿元，同比+66.4%，主要系产品销售收入增长驱动； 公司发布2025年业绩公告，2025年实现营收6.85亿元，同比+89.6%；净亏损17.00亿元，同比减少34.2%；经营亏损18.00亿元，同比减少15.5%。2025Q4实现营收 3.14亿元，同比+123.0%；经营亏损5.77亿元，同比减少1.7%，净亏损5.56亿元，同比减少6.1%。 02 分析判断 2）利润端：2025Q4毛利率28.5%，同比-8.0pct，主要由于高毛利的ADAS研发服务收入贡献减少所致。2025Q4净亏损为5.56亿元，同比减少6.1%； 3）费用端：2025Q4研发开支为4.11亿元，同比+28.9%，主要系加大全球数据合规工作及前装Robotaxi研发投入所致；2025Q4行政开支为2.17亿元，同比-28.8%， 主要系 ...