从认购王到缩水1000亿，蜜雪冰城怎么了？

一年后的今天，情况发生变化。截至 3 月 25 日 ，蜜雪冰城股价较上市后高点跌去超过四成，市值蒸发近千亿港元。 以下文章来源于和讯商业 ，作者孟圆 和讯商业 . 和讯商业团队出品，讲述商业世界的故事、逻辑和认知。 上市一年 左右 ，蜜雪冰城就从 " 港股认购王 " 变成了市值缩水千亿的案例。 2025 年 3 月，它以 5324 倍的超额认购倍数刷新港股纪录， 1.84 万亿港元的冻资规模让整个市场记住了 这家奶茶 品牌。彼时，它与泡泡玛特、 老铺黄金并称 " 新消费三宝 " 。 核心业务毛利率下滑 1 .3% 2024年31.2%, 2025年29.9% ↓ 投资热潮退去，长期价值终归要看基本面。 3 月 24 日，蜜雪冰城公布 2025 年年报， 营收超 335 亿，净利润近 60 亿，增长速度均超过 30% ， 新开 1.5 万家门店。这是一份还不错的成绩单。 净利润 58.87 亿元 同比增长32.69%↑ 同日，蜜雪集团发布管理层调整公告，创始人张红甫卸任 CEO ，由 原执行副总裁兼 CFO 张渊接任 。 毛利 104.52 亿元 同比增长29.67%↑ 和玩 X 一图秒懂大公司 型水城 t t ...