幂律分布，复利投资最优解的又一个数学必然！

↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 老鬼的逻辑 来源：雪球 历史帖曰 ： 复利投资最优解 = 重仓长周期确定性的高赔率 。 这个结论是从复利公式的内在结构推出来的 ， 今天从另一个独立的新角度再推一次 ， 看收敛到哪里 。 正态分布的世界里 ， 均值附近最常见 ， 极值很罕见 。 但真实的投资世界恰恰相反 ， 极少数标的贡献了绝大部分的总回报 ， 多数标的贡献接近于零 ， 甚至为负 。 这不是市场的偶然 ， 而是三重约束的必然产物 ： 复利是乘法过程 。 加法过程产生正态分布 ， 乘法过程产生幂律分布 。 收益率不是每年 " 加 " 上去的 ， 而是 " 乘 " 上去的 ， 连续的乘法天然制造极端分化 ， 赢家越赢越多 ， 输家越输越少 。 竞争是赢家通吃 。 网络效应 、 规模效应 、 品牌效应 ， 都在放大领先者的优势 、 压缩跟随者的空间 。 一个生态位最终只容得下少数甚至唯一赢家 ， 其余边缘化 。 认知带宽有限 。 市场参与者不可能同时深度理解所有标的 ， 注意力本身就是稀缺资源 。 极少数人能识别极端值 ...