蜜雪业绩超预期，为何在2026年专注提质？

3月24日，蜜雪集团（02097.HK）交出一份超出市场预期的业绩答卷。财报显示，2025年集团实现 营收335.6亿元，同比增长35.2%；归母净利润58.8亿元，同比增长32.7%。截至2025年底，蜜雪集 团全球门店总数逼近6万家。 供应链优势，是蜜雪冰城为外界所熟知的鲜明标签。2 0 2 5年财报数据再次印证了这一点： 集团高达3 2 7 . 6 6亿元的收入来自向加盟商销售商品及设备，占总营收的9 7 . 6%。通过自建 五 大 生 产 基 地 ， 蜜 雪 实 现 了 核 心 饮 品 食 材 1 0 0% 自 主 生 产 。 其 采 购 网 络 覆 盖 全 球 3 8 个 国 家，规模化直采构筑了显著的成本优势。在国内，由2 8个仓库组成的仓储体系配送网络覆 盖 超 3 0 0 个 地 级 市 ； 在 海 外 8 国 也 建 立 了 本 地 化 的 仓 储 配 送 网 络 ， 形 成 了 " 全 球 采 、 全 球 造、全球卖"的高效体系。这套重资产的供应链，是终端维持极致性价比的物理基石。 但 要 构 成 蜜 雪 近 6 万 家 门 店 网 络 的 ， 远 不 止 供 应 链 这 一 块 长 板 ...