谁还关心知乎的死活？

以下文章来源于黄青春频道 ，作者黄青春Youth AI 热浪一波接一波冲刷着互联网，风光不再的知乎，即便递上最新财报也鲜少引发市场讨论了。 3 月 25 日，知乎发布 2025 年第四季度及全年业绩报告，堪称上市以来具有里程碑意义的转折点： 2025 年全年经调整净利润 3790 万元，首次实现全年非公认会计准则（Non-GAAP）盈利。 黄青春频道 . 看清流量迁徙的切面 互联网可以有无数个盈利平 台，却只有一个知乎 出品｜虎嗅黄青春频道 作者｜商业消费主笔 黄青春 题图｜视觉中国 但撕开盈利的光鲜外壳，财报核心数据却难掩颓势：2025 年知乎全年营收 27.5 亿元，较 2024 年下滑 23.6%； 三大核心业务全线收跌， 营销服务收入同比下降 32.29%，付费会员收入同比下降 12.66%，其他 收入同比下降 37.93%；全年毛利 16.48 亿元，较 2024 年下降 24.4%。 一边是成立上市以来首次全年盈利，一边是营收规模持续收缩、主营业务全面下滑的基本面，这场迟来的 盈利，更像知乎与互联网发展浪潮错峰后，被动达成的"止血"。 盈利的真实底色 盈利固然重要，但资本市场更看重可持续性，拆解知 ...