“9系”的牌桌上，还有大众的座位吗？

大众低头，不等于能站起来 出品|虎嗅汽车组 作者|杨杰 头图|大众官方 当德国工程师终于学会给车装上"会呼吸的沙发"，当大众第一次把"增程"从技术黑名单里删除——这不仅 仅是一款新车的发布，而是一家利润腰斩的巨头，在生死线上最后的反击。 在上汽大众ID. ERA技术发布会上，当德国高管念出"大漠金"、"仙踪绿"这些充满中式审美的词汇时，台下 没有人发笑——所有人都知道，这头利润暴跌53%的大象，终于低下了头。 但低头，不等于能站起来。 就在发布会前不久，大众汽车集团发布了2025年财报。数字触目惊心：营业利润88.7亿欧元，同比暴跌 53%；税后净利润69亿欧元，创下近十年最低；经营回报率仅2.8%，远低于2024年的5.9%。 首席财务官阿诺·安特利茨的解释听起来像一份灾难清单：美国加征进口关税造成约30亿欧元直接损失，保 时捷电动化战略调整的高额研发费用，汇率波动，全球价格战…… 但所有人都知道，大众的病灶也在中国。 大众财报；图源：大众官方 大众汽车集团（中国）按权益法核算的营业利润为9.58亿欧元。这笔钱，主要来自那257万辆燃油车。 上汽大众的处境更直观：2025年终端销量106万辆，稳居合资百万俱 ...