伊朗战争冲击金市，央行"永久买家"神话开始动摇！

黄金市场的一个核心支撑正在动摇。 土耳其央行3月以来已出售及互换约60吨黄金，规模超过同期黄金ETF资金外流量。后者的抛压本已因金融市场动荡、债券收益率上升及美元走强引发的"现金 为王"情绪而显著放大。 金价已较今年早些时候突破的每盎司5000美元峰值回落约10% 。中东战争持续升级，能源成本飙升正迫使更多能源进口国动用黄金储备换取美元，央行作为 黄金市场"单向买家"的市场共识正遭受前所未有的挑战。 土耳其此番抛售规模之大，令市场侧目。该国央行在3月两周内出售及互换约60吨黄金，折合逾80亿美元，目的是抵御能源成本飙升及市场对美元需求激增带 来的货币压力。 土耳其率先打破"央行不卖金"惯例 受此推动，金价自2022年以来累计涨幅超过一倍，并于今年早些时候突破每盎司5000美元关口。 然而，伊朗战争引发的地缘经济冲击正在侵蚀这一支撑。若更多央行效仿土耳其，整体购金步伐将明显放缓，市场长期以来对央行"惜售黄金"的假设也将受到 根本性质疑。 能源进口国与海湾国家：双重压力下的储备困境 此次风险的传导路径清晰可辨。部分长期积累黄金储备的国家本身是能源进口国，油气账单的大幅攀升意味着可用于补充贵金属储备的美元留存减少， ...