高端突围难掩低端失守，金徽酒连续三年净利目标落空

以下文章来源于证券之星 ，作者刘凤茹 作者|刘凤茹 在白酒行业深度调整的2025年，金徽酒(603919.SH)交出了一份喜忧参半的成绩单。尽管300元以上高端产品实现超25%的增长，线上渠道也展现 出强劲势头，但2025年整体营收与归属净利润双双下滑，且连续三年未能实现净利润目标。 证券之星注意到，白酒行业集中度与分化趋势不断加剧，市场竞争日趋激烈。作为区域性酒企，金徽酒在省内市场面临增长天花板，全国化布局成为 突破关键。然而，无论是省内还是省外市场，金徽酒双向受挤压，全国化布局道阻且艰。面对存量竞争加剧、消费结构转型的行业新常态，金徽酒面 临重重挑战。 01 净利润目标连续三年未兑现 金徽酒的历史可追溯至1951年，彼时在"恭信福、永盛源、万盛魁"等白酒作坊基础上组建的地方国营金徽酒厂，成为甘肃省建厂最早的中华老字号 白酒酿造企业之一，也是全国首批获准国家注册的白酒品牌。2016年3月，金徽酒在上交所上市，至今始终专注于白酒的生产与销售。 2025年，白酒行业正经历"政策调控、消费转型、存量竞争"三期叠加的深度调整，行业产量同比下滑、库存高企、价格倒挂等挑战凸显，中小酒企 承压加剧，市场份额加速向头部企业 ...