仅一个季度，国航从盈利近19亿转为全年亏损近18亿

图源：2 1世纪经济报道 亏损因会计处理无关经营 记者丨 高江虹 编辑丨高梦阳 朱益民 3月27日，国航发布2025年年报，该公司全年实现营业收入1714.85亿元，同比增长2.87%，但 归属于母公司股东的净亏损为17.70亿元，较上年同期2.37亿元的亏损额显著扩大。 2025年全年亏损数据与此前披露的三季报形成了鲜明对比——就在几个月前，国航交出了一份 看似亮眼的成绩单，2025年前三季度实现归母净利润18.70亿元，同比增长37.31%。怎么短短 一个季度之内，国航就从盈利近19亿元转为全年亏损近18亿元？这背后究竟发生了什么？ 除会计因素外，国航的亏损还与其复杂的子公司结构密切相关。年报显示，国航主要附属公司 及参股公司业绩呈现明显分化态势。 作为国航重要参股公司，国泰航空2025年归母利润达87.48亿元，成为国航业绩中的重要支 撑。另外，中国国际航空股份有限公司机维修工程有限公司（Ameco）归母净利润4.75亿元， 中航财务盈利0.54亿元，均与上年相当。除了这三家公司以外，国航其他子公司和参股公司去 年都是亏损的。深圳航空亏损12.44亿元，山航集团亏损7.8亿元，澳门航空亏损6.55亿元， ...