管涛：能源供给冲击重塑全球央行政策路径｜政策与监管

站在全球货币政策立场的转折关口，如何看待后续政策预期调整方向，以 及地缘冲突对全球经济和资产价格的影响？本文拟就此展开分析。 美以伊冲突爆发至今已接近一个月，金融市场初期认为冲突不会持续太久的乐观情绪，现已明显降温，而货币政策制定者也陷入了"稳增长"和"控通胀"的 两难境地。上周，全球主要央行密集召开货币政策会议，美联储、欧洲央行、英国央行和日本央行均选择维持利率不变，但地缘冲突带来的通胀上行压力 也促使主要央行在货币政策立场上形成偏鹰派的共识。不过，由于在冲突爆发前，各主要经济体面临的经济形势不尽相同，因此各国央行货币政策立场的 调整幅度也存在差异。市场对于美联储的关注焦点已从"何时降息"转向"能否降息"；对欧洲央行、英国央行货币政策的争论从关注"是否加息"转为审 视"加息速度"；对日本央行则继续聚焦在"何时重启加息"上。站在全球货币政策立场的转折关口，如何看待后续政策预期调整方向，以及地缘冲突对全球 经济和资产价格的影响？本文拟就此展开分析。 两难困境下的美联储或推迟降息 在美以伊军事冲突升级之前，美联储已经深陷就业与通胀风险的两难困境，内部分歧持续发酵。在美联储1月议息会议纪要中，降息和加息可能性均被纳 ...