国泰海通｜煤炭：短期价格上行到位，夏季全球缺电更值得关注

报告导读： 短期价格上行到位，夏季全球缺电更值得关注。 投资建议： 我们认为短期市场情绪高亢，核心在于地缘政治的不可控性，随着卡塔尔天然气液化装置被摧毁，天然气在未来一年内保持紧平衡是大概率事 件，持续高位的天然气及供应将会带来国际煤炭需求的提升，确实将我们一直强调的未来5-10年"全球能源大周期"时间点提前。短期来看，国内的淡季不淡现 实，或导致今夏的补库更加提前，而海外的波动更多将来自于到底印尼出口减量多少及冲突的持续时间。重申战略性看多未来5-10年的能源大周期。 本订阅号所载内容仅面向国泰海通证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证 券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰海通证券研究服务签约客户，为保证服务质量、 控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的 不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照文末联系方式与我们联系。 报告来源 以上内容节选自国泰海通证券已发布的证券研究报告。 报告名称：短期价格上行到位，夏季全球缺电更值得关注；报告日期：2026.03.29 报告作者： 黄涛(分析师)，登记编号： ...