【美图公司（1357.HK）】影像与设计产品快速增长，生产力场景与全球化共振——2025年业绩点评（付天姿/杨朋沛）

点击注册小程序 查看完整报告 25年分业务来看 1）影像与设计产品实现收入29.5亿元，同比增长41.6%，收入占比提升至76.6%，主要由全球付费订阅用 户显著增长带动；2）广告收入8.4亿，同比下降1.3%；3）其他收入（包括美业解决方案重新分类至其他 的AI测肤业务）同比增长8.8%至6211万元。 影像与设计产品为收入核心增长引擎 1、分地区看：25年公司全系产品MAU达2.76亿，同比增长3.8%，中国内地市场MAU为1.75亿 （yoy+2.3%），海外市场MAU达1.01亿（yoy+6.4%），突破1亿里程碑。25年付费订阅用户总数达1691万 （yoy+34.1%），对应付费渗透率提升至6.1%，新增国际付费订阅用户在25H2加速增长，且多数来自包括 欧洲、美洲及东亚在内的高 ARPU地区，进一步提升了公司在全球市场商业化的可持续性。2、分场景 看：1）25年生产力工具收入占比影响与设计产品收入的19%，付费订阅用户达到216万（yo+67.4%），付 费渗透同比率提升3.1pct至9.0%。公司于25年7月推出AI原生平台RoboNeo，自7月起公司已将AI agent能 力接入大部分产品中 ...