机构研究周报：关注新安全资产，人民币汇率或趋向6.7

【 摘要 】中金公司张峻栋等指出，地缘风险升级下，安全资产逻辑转向能提升国家抵抗力的硬资产。招商证券张一平认为，今年人民币汇率全 方位升值，人民币汇率或向6.7接近。 一、焦点锐评 1．前两月工业企业利润大增15.2% 3月27日，国家统计局发布数据显示，1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额10245.6亿元，同比增长15.2%，增速较上年全年加快14.6个 百分点。三大门类中，采矿业实现利润总额1556.1亿元，同比增长9.9%，上年全年为下降26.2%；制造业实现利润总额7321.5亿元，增长18.9%， 较上年全年加快13.9个百分点。 【解读】稳增长政策落地及内需回暖将支撑盈利延续修复，工业经济也正从被动去库存向主动补库存阶段过渡，但后续仍需关注外需波动、部分 行业产能过剩及成本端压力。不过，油价飙升或带动石化链涨价，但或拖累利润率与需求量；上述传导时滞约3个月，因此预计5月左右工企盈利 可能承压。 二、权益市场 1.中金公司：重新定义安全资产 中金公司张峻栋等指出，地缘风险升级下，安全资产逻辑转向能提升国家抵抗力的硬资产。全球资金正从美股转向非美市场、顺周期板块及大宗 商品。在特朗普"大重置 ...