国泰海通｜食品饮料：春糖反馈理性，把握结构性机会——2026春季糖酒会总结专题

报告导读： 26年春季糖酒会反馈平淡，酒厂、渠道、资本市场延续理性，重视酒水渠道 To C、产品创新以及大众品餐饮修复、渠道变革、健康化趋势下的结构性改善机会。 风险提示 ： 宏观经济波动加大、行业竞争加剧、食品安全风险。 报告来源 以上内容节选自国泰海通证券已发布的证券研究报告。 报告名称：春糖反馈理性，把握结构性机会——2026春季糖酒会总结专题；报告日期：2026.03.29 报 告作者： 訾猛(分析师)，登记编号：S0880513120002 颜慧菁(分析师)，登记编号：S0880525040022 胡慧铭(分析师) ，登记编号：S0880526010003 徐洋(分析师)，登记编号：S0880520120008 张宇轩(分析师)，登记编号：S0880525040039 重要提醒 投资建议：春糖主线清晰，白酒筑底，大众品分化加剧，调味品、啤酒、饮料韧性较强。 1）白酒首选具有价格弹性标的； 2）调味品优选具备渠道力与产品 力、明确提价预期与高分红属性的龙头以及量价齐升弹性突出的餐饮供应链龙头；3）啤酒具备全国化与大单品战略、分红意愿强的龙头与高成长区域龙头； 4）布局龙头乳企与头部牧业；5）具备品类与 ...