内存条崩盘？“消费者用不起了”，但“AI需求依旧炸裂”

硬·AI 作者 | 张雅琦 编辑 | 硬 AI 受谷歌压缩算法引发的减需担忧及前期过度囤货影响，DDR5内存现货价格近期暴跌近三成。然而，崩跌仅局限于消费端 零售市场，其占总市场交易的份额最多仅为低个位数百分比；由服务器驱动的AI核心需求依然炸裂。尽管现货情绪承压， 但服务器代工营收与DRAM出口数据仍强劲增长，行业基本面稳固。比起现货波动，中东冲突引发的能源成本飙升与AI产 业债务积聚，才是存储板块面临的真实系统性风险。 真正令机构投资者寝食难安的风险，来自另一个方向： 中东冲突发酵推动能源成本骤升，AI产业债务杠杆 以历史性速度堆积，多重脆弱节点彼此交织，构成自AI成为经济支柱以来最严峻的系统性压力测试。 01 现货暴跌： 高价透支后的炒作退潮 本轮价格修正率先在零售与现货市场发酵，跌幅普遍落在15%至30%之间。 在美国市场，亚马逊平台的32GB 6400MHz DDR5模组自高点490美元回落至379.99美元；在中国市场， 主流16GB DDR5模组价格也由人民币1000元的高点降至700元左右。中国大陆的批发商直言，飙高的价 格导致非刚需购买大幅减少，近期销量较去年11月下降超过六成，前期囤货资金 ...