2025 年可再生能源电力消纳责任权重下发，5 月 LNG 进口量同比下降 26.3% 【】【】[Table_Industry] 公用事业—电力天然气周报 [Table_ReportDate] 2025 年 7 月 12 日 15666646523.tcy [Table_StockAndRank] 公用事业 投资评级 看好 上次评级 看好 [左前明 Table_Author] 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮 箱：zuoqianming@cindasc.com 李春驰 电力公用联席首席分析师 邢秦浩 电力公用分析师 执业编号：S1500524080001 联系电话：010-83326712 证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] 行业周报 邮 箱：xingqinhao@cindasc.com 化工行业： 唐婵玉 电力公用分析师 执业编号：S1500525050001 邮 箱：tangchanyu@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街 ...

A H 股市场周度观察（7 月第 2 周） 证券研究报告/策略定期报告 2025 年 07 月 12 日 分析师：徐驰 执业证书编号：S0740519080003 Email：xuchi@zts.com.cn 执业证书编号：S0740520120003 Email：zhangwy01@zts.com.cn 港股： 请务必阅读正文之后的重要声明部分 分析师：张文宇 【市场走势】本周市场整体上涨，小市值板块整体涨幅较大。而中大盘价值板块走势 相对承压。指数方面，本周中证 2000 指数上涨 2.32%，创业板指上涨 2.36%，而上 证 50 指数仅上涨 0.60%，涨幅相对较小。成交额方面，本周日均成交额达到 1.50 万 亿，环比增加 3.80%。 相关报告 1、《OBBB 法案通过后，特朗普开始 【深入剖析】本周市场整体上涨，其中地产链板块涨幅较大。房地产本周上涨 6.06%， 钢铁上涨 3.90%，建材上涨 3.07%，建筑上涨 2.71%。近期各大行业发文"反内卷"， 引发市场对于限产的预期，部分周期板块上周强势表现延续至本周。另一方面，近期 市场对于地产与城市更新的政策预期上升，带来地产链板块整体上涨 ...

继续执行现行价格政策及市场规则。 2、增量项目（2025年6月1日起(含)全容量投产） 上网电价：90%煤电基准价+10%实施现货电价(分风电、光伏两类) 二、全容量并网时间的界定 文 | 浙江省发展和改革委员会 7月11日，浙江省发展改革委、浙江省能源局联合发布 《关于做好新能源上网电价市场化改革过 渡期有关结算事项的通知》 。 文件提出， 浙江省新能源上网电价市场化改革实施方案及相关细则，近期将出台。 2025年6月1日至文件出台前的过渡期，上网电价结算方案如下： 一、上网电价计算原则 1、存量项目（2025年6月1日前全容量投产） 1、颁发电力业务许可证的项目： 以电力业务许可证标明的机组投产日期为准；登记多台机组 的，以最后一台机组并网的日期为准； 2、无需颁发电力业务许可证的项目： 以电网企业记录的首次并网时间为准。 另外， 各类新能源项目(含增量项目)可以按照现行市场规则参与绿电交易、结算。 文件如下： 浙江省发展和改革委员会 工 省 能 源 局 文件新 浙发改价格〔2025〕171 号 省发展改革委 省能源局关于做好新能源上网 电价市场化改革过渡期有关结算事项的通知 各设区市发展改革委、宁波市能 ...

洞见 （ DJ00123987 ） —— 不一样的观点，不一样的故事， 3000 万人订阅的微信大号。点击标题下 蓝字 " 洞见 " 关注，我们将为您提供有价值、有意思的延伸阅读。 只筛选，不改变。 记得刚工作那几年，我很喜欢跟周围人打成一片。 不管谁组的局，我基本是随叫随到。 那时想着，同事间要多聚聚培养感情。 就算平时不对付的人，也要多敬两杯酒，想着以后人家没准就会对自己客气点。 直到某一天，我突然开始推掉各种饭局，转而把大把时间花在自己身上。偶尔参加一些业内相 关的活动，认识些自媒体圈的朋友。 作者： 洞见·姜榆木 当时身边很多人纳闷：说我这么社牛的一个人，怎么一下子变了个人似的。 只有我自己清楚，并非我不再社交了，而是我的社交观变了。 变得不愿讨好谁，也不想改变谁，只把时间花在值得的事情和人身上。 ♬ 点上方播放按钮可收听洞见主播韩丹 朗读音频 记得这么一句话：你对社交的看法，决定你会交到怎样的朋友，进而决定你的人生层次。 换句话说，一个人想要向上生长，就要先从刷新社交观开始。 01 从改变到筛选 看过这样一份研究： 收入水平越低的人，往往越需要自我认同。 而获取这种认同的方式，就是纠正别人，想让对方 ...

2025 年 07 月 12 日 市场已演绎出"牛市氛围" 周 回 顾 展 望 相关研究 证券分析师 傅静涛 A0230516110001 fujt@swsresearch.com 王胜 A0230511060001 wangsheng@swsresearch.com 研究支持 韦春泽 A0230524060005 weicz@swsresearch.com 联系人 程翔 (8621)23297818× chengxiang@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 ⚫ 一、A 股大波段上行的线索愈发清晰，关注两个变化：1. 反内卷政策下，中游制造基本 面预期锚定提前向 2026 年切换，短期有弹性的投资机会明显增加。2. 美国美丽大法案 通过加码财政刺激，中期美国深度衰退风险基本排除，这也提升了中国 2026 年供需格 局拐点的可见度。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 策 略 研 究 一 证 券 研 究 报 告 ——申万宏源策略一周回顾展望(25/07/07-25/07/12) - ⚫ 上证指数突破后，A 股积极因素仍在继续累积。A 股大波段上行的线索正愈发 ...

答：公司截至2024年12月31日在建在售项目有四个，2025年一季度控股公司朗福公司变为了参股公司， 现有项目为三个。分别为南岸区茶园项目三期、渝北区兴星河博棠三期项目、九龙坡区华岩贯金和府一 期。公司建立了项目全周期运营计划，预测项目全周期利润和现金流，保证公司项目决策的客观性，合 理规划当期和远期的开发节奏。 答：渝开发作为重庆市国有控股上市公司，近年来依托开发建设、物业服务，积极构建产业投资体系， 推动产业转型升级。公司以重庆本土住宅项目为主，公司除房地产开发业务外，还在物业管理、会议展 览、市政设施、商业租赁等方面开展经营，在一定程度上能够有效对冲房地产市场周期波动的风险。石 黄隧道的经营权由公司原控股子公司道金公司(道金公司注销后，由渝开发公司承继)收购取得，拥有20 年收费运营权限，将于2026年6月到期。未来，随着成渝双城经济圈建设和国企高质量发展的推进，公 司将进一步增强市场经营理念，持续提升市场竞争力、影响力、战斗力，纵深推进国企改革攻坚，聚焦 城市开发主力军定位。 问：重庆房地产市场情况如何？ 答：重庆紧跟中央政策节奏，从调整新购住房再交易管理、优化住房信贷政策、支持住房"以旧换新"、 ...

Core Viewpoint - Tongwei Co., Ltd. has successfully completed a strategic capital increase of 4.916 billion yuan for its subsidiary, Sichuan Yongxiang Co., Ltd., attracting 11 investment institutions, including several with state-owned backgrounds, despite the amount being half of the previously estimated scale [1][4]. Group 1: Capital Increase Details - The total capital increase amount is approximately 4.916 billion yuan, which is the largest single private equity financing amount disclosed in Sichuan Province for 2025 [3][4]. - After the capital increase, Tongwei's shareholding in Yongxiang has been diluted to 84.60%, while new investors hold a combined 15.40% [2][3]. - The funds from this capital increase will be used to repay bank loans and supplement working capital for Yongxiang and its subsidiaries [4]. Group 2: Company Performance and Market Context - Yongxiang Co., Ltd. has a production capacity of over 900,000 tons of high-purity crystalline silicon and has ranked first globally in market share and shipment volume since 2021 [5]. - In 2023, Yongxiang achieved a revenue of 45.03 billion yuan and a net profit of 15.18 billion yuan, but faced a net loss of nearly 1 billion yuan in the first three quarters of 2024 due to a downturn in the photovoltaic industry [5]. - Analysts suggest that the financing indicates that leading companies in the photovoltaic sector can endure longer despite the industry's challenges, but it does not change the overall trend of the market [5]. Group 3: Analyst Perspectives - Citigroup upgraded Tongwei's rating from "Sell" to "Buy," raising the target price from 14 yuan to 25 yuan, anticipating benefits from supply-side reforms that will reduce excess industry capacity [6]. - The analyst believes Tongwei is well-positioned to capitalize on potential benefits from supply-side reforms in the polysilicon production sector, enhancing its competitive cost structure [6].

来源：央视新闻微信公众号 工业和信息化部等五部门组织修订的强制性国家标准《电动自行车安全技术规范》已于2024年12月31日 正式发布，将于今年9月1日起实施。"新国标"继续沿用了2018年提出的电动自行车设计速度，最高 25km/h的规定。 然而新规实施在即，电动自行车的非法改装却并未销声匿迹，有些地方甚至形成了改装"一条街"甚至改 装"产业园"，号称"电动自行车的车牌，电动摩托车的速度"，可将规定的电动自行车最高时速25公里改 到80公里，续航里程提升至200公里。 这究竟是一条怎样的产业链？电动自行车改装问题该如何解决？ 商家号称改装后的电动自行车 "速度直上80+！" 在短视频平台上，搜索"电动车+控制器""电动车+电机"，会出现大量相关推广链接和直播销售渠道。 "有推背感，想要起步冲，全部都能给你整，速度直上80+！"有商家称，买他们的产品，自己操作就能 把电动自行车的速度改到75公里/小时左右。还有的商家称，除了车牌是电动自行车的，其他都是摩托 车配件。 一些电动自行车销售门店做起了销售、改装一条龙的生意。"想提升动力，推荐这款控制器，原车线路 无损，直接插上去就可以了，非常简单，最大时速可以达到 ...

在一个充满冲突、不平等加剧、全球信任流失的时代，联合国在成立80周年之际启动了一项意义深远的 改革行动，试图以此回应世界的关切与挑战。 这项被称为"联合国80周年倡议"的全系统改革计划，由秘书长古特雷斯于今年3月提出，旨在提升联合 国的运行效率和全球影响力，使这个世界上最具代表性的多边组织能够在当今的复杂格局中依然发挥关 键作用。 联合国政策事务副秘书长、也是该改革工作组主席的盖伊·赖德表示："这是我们重新审视自身、判断我 们是否仍能胜任当前全球任务的关键时刻。" 尽管如此，不可否认的是，当前联合国面临着前所未有的财政压力。许多会员国延迟缴费，导致现金流 紧张，预计2026年联合国预算将做出大幅调整。 赖德强调，财政可持续性与使命完成并不冲突。他说："我们既要确保手头有资源，也要保证在应对全 球挑战时依然有力有效。" 那么这场改革和普通人有什么关系？ 赖德指出："这场改革，关乎那些生活在战乱、贫困、灾害中的人们是否能更及时地获得帮助。" 目 前，联合国正在为超过1.3亿流离失所者提供援助，为全球一半以上的儿童接种疫苗，并通过维和、教 育、选举支持等项目维护全球和平与发展。 那么，这次改革究竟改什么？一共有三个 ...

7月11日，2025贝壳财经年会"中国经济：开放与韧性共生"在北京召开。在"科创与金融共振，北交所助 力新'质'先锋"分论坛上，国家金融与发展实验室副主任杨涛在主旨演讲中表示，当前做好科技金融不 仅是简单增加科技金融的产品或者服务的规模，而是同步要在体制机制创新方面真正有所创新和突破。 金融支持科创需要体制机制创新多个痛点有待解决 "从科技金融供给侧进一步推动改革和完善，其中需要一系列的体制创新。"杨涛指出，创投作为科技金 融的主力军，始终是我们讨论"投早、投小、投长期、投硬科技"的主战场。 杨涛指出，在发展当中，我国创投行业经历了多年的探索，当前也积累了丰富的探索实践与经验，但同 时还是有很多的问题，与支持科创高风险的需求相比，仍然存在规模质量功能等严重不足，所以要延伸 出各种各样需要探讨的体制机制创新。 从供给侧方面来看，银行业是重要的支持主体。杨涛指出，银行也需要探讨如何进一步更好地打造专营 机构。而专营机构一方面有利于探索适应科技金融需求的组织体系，与原有的组织体系有一定的差异； 另一方面也有助于集中力量做特定的事情，有助于推动科技金融，同时有助于提升科技金融服务的专业 能力。 尽管当前银行不断加强科 ...