图片来源： a16z Z Highlights Marc Andreessen 与 Ben Horowitz 是 a16z 联合创始人，长期在硅谷风险投资界引领技术叙事、推动公司演化， Erik Torenberg 为 a16z 普通合伙人，主持本 场对谈。本次对谈录制于 2025 年 a16z LP 峰会现场，聚焦 a16z 如何应对 AI 浪潮、重塑风投模型与媒体影响力。 a16z 第一阶段：用 " 产品思维 " 重塑风险投资 Erik Torenberg ： 欢迎来到 Marc 和 Ben 的现场访谈。我们最喜欢的风险投资 " 夫妇 " 又来了。说他们是 " 夫妇 " 是有点玩笑成分的，他们的关系并不总 是那么和谐，浪漫更是早已消散 —— 但这正是我们喜欢看的。好吧， Ben ，我们来聊聊公司的发展。你最近提到，自从 2009 年公司创立以来，整个风险 投资行业经历的变化，比此前 30 年还要剧烈。那你说说看，我们公司的 " 第一幕 " 和 " 第二幕 " 分别是什么？ Ben Horowitz ： 我们现在正处在什么位置？第一幕嘛，其实我们进入的，是一个几十年来从未真正发生变化的风险投资行业。风险投资 ...

点击蓝字，关注我们 市场乐观情绪主要源自两方面： 一是认为美国与主要贸易伙伴即将达成协议的预期升温，二是猜测特朗 普政府可能推迟 7 月 9 日关税生效日期，叠加美联储降息预期持续发酵，推动标普 500 指数周五创下二 月以来首个收盘历史新高。 贝塔投资智库 临界值，达到10.7%的警戒水位。 股票投机热潮再度席卷整个美股市场， 一项至关重要的 "非理性繁荣 "指标突破泡沫预警线。 美股市场 在经历四月关税抛售冲击后迅速收复失地，截止发稿，三大指数持续在历史高位附近盘整。特殊目的收 购公司 (SPAC) 发行量显著回暖，素有 "科技股女股神" 之称的凯西・伍德掌管的旗舰基金 ARK 创新 ETF(ARKK) 更录得历史级涨幅。 泡沫特征正在多领域显现：2025 年新上市 SPAC 公司数量已超前两年总和，ARK 创新 ETF 年内涨幅跻 身历史第三，仅次于新冠疫情后的史诗级反弹。细分板块表现更为极端：第二季度比特币概念股暴涨 78%，量子计算板块飙升 69%，模因股平均涨幅达 44%，而做空比例最高的股票组合竟逆势上涨 29%。 巴克莱美国股票衍生品策略主管斯特凡诺・帕斯卡尔强调："指标读数突破阈值表明投资者 ...

《瑞银季节性洞察》主要探讨金融市场中年复一年、月复一月、周复一周以及日复一日的重复模式，6月16日，瑞银分析师在新一期《洞察》中提醒：六 月的 5 个季节性要点值得留意！ 一、 六月各类资产普遍盘整 六月往往是盘整的月份。货币、大宗商品和股票都是如此。 1950年来的平均数据显示，标普 500 指数6月小幅上涨 0.2%（图表 1）。 通常在第一周表现强劲，月中趋于平稳，月末回落（图表 2）。 再创历史新高可能要等到七月 —— 七月具有较强的季节性，这一预测与瑞银一直强调的总统周期就职年的情况一致。 如果季节性规律成立，六月应该会为高质量大盘成长股带来更多利好—— 这类股票处于所有因子倾斜的交汇处。 三、欧洲质量因子可能回升 单纯从因子季节性来看，六月支持多 / 空美国质量因子组合（UBPTQLTY）。我认为欧洲也可以采取类似的头寸，今年以来，瑞银多 / 空欧洲质量因子组 合（UBPEQLTY）已大幅下跌（图表 5）。如果六月季节性规律应验，该组合可能有望回升。 四、考虑生物科技指数（XBI）在医疗健康板块反弹中的上行空间 这听起来可能是一个乏味的预测，但现在去海滩度假还为时过早。六月可能看似平淡无奇，但表面 ...

Core Viewpoint - The rise and fall of the LABUBU coin highlights the speculative nature of the cryptocurrency market, particularly with meme coins that lack substantial backing and are driven by market sentiment [4][5][6]. Group 1: LABUBU Coin Overview - LABUBU, a popular IP under Pop Mart, has gained significant attention globally, leading to the launch of a meme coin named LABUBU coin on May 29, which saw an initial price surge before a drastic decline [4][5]. - The LABUBU coin reached a peak price of $0.004559 on its launch day but plummeted to a low of $0.0003801, marking a maximum drop of 91.66% within days [4][5]. - As of June 9, the LABUBU coin's market cap was approximately $799,522.48, with a maximum supply of 1 billion coins [5]. Group 2: Market Dynamics and Risks - The volatility of the LABUBU coin reflects the high risks associated with meme coins, which are often characterized by speculative trading rather than fundamental value [5][6]. - The price fluctuations are primarily driven by market sentiment and speculative demand, lacking any real asset support or intrinsic value [6][9]. - The phenomenon of meme coins exploiting popular IPs for quick gains has been observed previously with other tokens, indicating a trend of speculative behavior in the cryptocurrency market [8][9]. Group 3: Regulatory and Governance Issues - The lack of regulation and governance in the meme coin market allows for frequent speculative activities, with many coins lacking proper authorization and development support [8][10]. - Centralized exchanges are urged to take more responsibility in monitoring and regulating meme coins to prevent fraudulent activities and protect investors [10][11]. - There is a call for improved legal frameworks and investor education to enhance market integrity and reduce the risks associated with meme coin investments [11].

特朗普家族沉迷"炒币"引发共和党议员批评 金十数据5月31日讯，美国众议院金融服务委员会主席弗兰奇·希尔表示，特朗普总统在加密货币和模因 币方面的活动使国会通过酝酿多年的立法的工作变得复杂。"这是千真万确的，"这位共和党议员说 道，"特朗普家族参与模因币世界让这项工作变得更加复杂，因为我认为它分散了我们党员（包括共和 党和民主党）的注意力，使他们无法专注于我们应该做的事情。" 希尔表示："我们已经努力了五年， 特别是在众议院，争取到两党对稳定币和市场框架的大力支持。""如果你担心模因币，担心它们是否没 有价值，或者它们在社会中的目的是什么，那么你需要帮助我通过一项稳定币法案和一项市场框架法 案，这些法案将清楚地列出数字资产如何在我们的经济中发挥作用的规则。" ...

2025 年 5 月 24 日 总量研究 小市值风格占优，私募调研跟踪策略超额明显 ——量化组合跟踪周报 20250524 要点 量化市场跟踪 大类因子表现：本周（2025.05.19-2025.05.23，下同）动量因子和成长性因子 获得正收益（0.12%和 0.04%）；流动性因子、beta 因子和规模因子取得明显 负收益（-0.56%、-0.52%和-0.40%），市场动量效应占优，小市值风格仍较为 显著。 单因子表现：沪深 300 股票池中，本周表现较好的因子有净利润断层(1.30%)、 成交量的 5 日指数移动平均(1.15%)、总资产毛利率 TTM(1.02%)。表现较差的 因子有对数市值因子(-1.02%)、动量弹簧因子(-1.12%)、早盘后收益因子 (-1.29%)。 中证 500 股票池中，本周表现较好的因子有毛利率 TTM(1.65%)、单季度 ROA(1.40%)、单季度总资产毛利率(1.26%)，表现较差的因子有单季度净利润同 比增长率(-0.42%)、5 日反转(-0.49%)、早盘后收益因子(-0.64%)。 流动性 1500 股票池中，本周表现较好的因子有 5 日平均换手率(0 ...

对于寻求主流接受的加密货币行业来说，这似乎是一场胜利：唐纳德·特朗普总统的一个加密项目的顶 级投资者在参议院之后被邀请在他位于北弗吉尼亚州的豪华高尔夫俱乐部与他共进晚餐...... 华盛顿-- 对于长期以来一直寻求主流接受的加密货币行业来说，这似乎是一场胜利：在参议院推进关键 的支持加密立法和比特币价格飙升之后，唐纳德·特朗普总统的一个加密项目的顶级投资者被邀请在他 位于北弗吉尼亚州的豪华高尔夫俱乐部与他共进晚餐。 但周四晚上，$TRUMP模因币的 220 名最大投资者的晚宴引发了令人不安的问题，即潜在的阴暗买家利 用互联网的匿名性来购买总统的访问权限。 虽然民主党人指责特朗普正在利用总统的权力来提高其家族企业的利润，但即使是一些支持特朗普的加 密货币爱好者也担心，总统对模因币的推动无助于他们建立他们认为他的政府会给他们的企业带来的可 信度、稳定性和合法性。 在感到被拜登政府不公平地针对后，该行业迅速成为一股主导政治力量，捐赠了巨额资金来帮助特朗普 和对加密货币友好的立法者。但这也有助于将这个行业——有时令人不安地——与一位利用加密货币作 为平台，以前所未有的方式为他的品牌赚钱的总统联系起来。 "这令人反感， ...

以下文章来源于不在此山中 ，作者不在此山中 不在此山中 . 专注基金投资和资产配置，著有《指数基金投资从入门到精通》，投顾组合"天行健" 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 不在此山中 来源：雪球 投资赚钱的两个基本逻辑 ： 一是承担风险 ， 获取风险溢价 ； 二是捕捉市场定价错误 。 因子投资是我推崇的投资方法 ， 也是 " 天行健 " 基金组合的主要方向 。 今天我们就来看看这 两个逻辑在因子投资中是怎么起作用的 。 目前最常见的因子包括规模 、 价值 、 质量 、 红利和低波 ， 下面我们就逐个来看 。 1.规模因子 ： 小公司的 " 逆袭 " ？ 规模因子关注的是市值较小的公司 ， 其获取超额收益的逻辑 ： 风险溢价角度 ： 小公司家底薄 ， 抗风险能力通常不如大公司 。 信息可能没那么透明 ， 股票 流动性也差些 ， 买卖不方便 。 投资小公司 ， 就像坐一条小船 ， 风浪来了更颠簸 。 承担这份 额外风险 ， 市场会给你相应的 " 风险补偿 " 。 错误定价角度 ： 很多大机构资金量大 ， 小公司 " 盘子 " 太小 ， 它们懒得研究或买不 ...

2025.04. 24 本文字数：656，阅读时长大约1分钟 导读 ：该代币的官方网站与社交平台X账户显示，前220名持币者将受邀参加下月在特朗普名下高尔夫俱乐部举行的专属晚宴。 作者 | 第一财经 胡弋杰 当地时间23日，受与美国总统特朗普相关的营销活动刺激，名为$TRUMP的模因币盘中大幅上扬。据该代币官方网站与社交平台X账户公布的信息，前 220名代币持有者将获得参加一场"与总统共进晚宴"的资格。这场活动计划于5月22日在特朗普位于华盛顿郊外的高尔夫俱乐部举行，宣传文案称其为"值 得铭记的夜晚"。 消息发布后，$TRUMP代币一度飙升超过70%。据CoinDesk数据，截至当地时间23日下午，该币价格报13.30美元，日内涨幅接近50%。不过，相比年 初75美元的高点，当前价格仍处于大幅回调区间。 此次活动不仅面向前220名持币者开放，排名前25的用户还将受邀出席一场"私人贵宾招待会"，并被承诺次日参观白宫。不过，多位美国政府高级官员被 问及此事时表示，并不清楚特朗普是否会亲自出席晚宴，白宫也未证实相关行程属实。白宫加密货币办公室则明确回应称，与该次邀请无关，并拒绝进一 步置评。 模因币本质上是以网络话 ...

导语 ：海登·戴维斯，小时候卖过能量饮料、奥利奥饼干，后来靠着一场加密货币骗局把自己 推上了风口浪尖。 他是一名大学辍学生，十几岁时靠推销能量饮料为生，还曾靠卖奥利奥饼干来支付房租。在领英 （LinkedIn）的"技能"一栏中，他写的是"能人骗子"（hustling expert）。 上个月，28岁的海登·戴维斯（Hayden Davis）成为了自2022年FTX崩盘以来最高调的加密货币丑闻 的代表人物，这一事件也牵扯到了阿根廷总统哈维尔·米莱（Javier Milei）。 凭借自信和社交能力，戴维斯从一个卖饼干的人变成了曾经的"加密货币之王"。这是根据对他的采 访以及对其十多年来社交媒体帖子、播客和博客文章的回顾得出的结论。 据一个介绍该项目的网站称，戴维斯、他的家人以及他们创立的风险投资公司凯尔西创投（Kelsier Ventures）是2月14日推出的$LIBRA（一种加密货币）的幕后推手。 $LIBRA是一种模因币，旨在帮助资助阿根廷经济的发展。当米莱在社交媒体上推广$LIBRA时，其 价格一度飙升——直到崩盘，据加密数据提供商DEX Screener估计，其市值蒸发了约10亿美元。 能说会道的生意人 ...