Investment Rating - Industry Rating: Recommended [5] Core Insights - In Q3 2025, Freeport's copper production decreased by 5.2% quarter-on-quarter to 413,700 tons, with a year-on-year decline of 13.1% due to a mud leak incident at PTFI and declining ore grades [2][3] - The average realized price for copper in Q3 2025 was $4.68 per pound, reflecting an increase of 8.8% year-on-year and 3.1% quarter-on-quarter [2] - The average unit net cash cost for copper was $1.40 per pound, up 0.7% year-on-year and 23.9% quarter-on-quarter, but below the guidance of $1.59 per pound in July 2025 [3][4] - Gold production in Q3 2025 was 287,000 ounces, down 37.1% year-on-year and 9.5% quarter-on-quarter, primarily due to the same mud leak incident [7] - Molybdenum production in Q3 2025 was 22 million pounds, a decrease of 32.5% year-on-year, while the average realized price increased by 5.2% year-on-year to $24.07 per pound [8] Summary by Sections Production and Sales - Q3 2025 copper production was 912 million pounds, with sales of 977 million pounds, both showing declines compared to the previous year [14] - Q3 2025 gold sales were 336,000 ounces, down 39.8% year-on-year [14] - Q3 2025 molybdenum sales were 19 million pounds, remaining stable year-on-year [14] Financial Performance - Q3 2025 revenue was $6.972 billion, a year-on-year increase of 2.7% [15] - Operating income for Q3 2025 was $1.972 billion, up 1.8% year-on-year [15] - Net income attributable to common stock was $674 million, with earnings per share of $0.46, reflecting a year-on-year increase of 28.1% [15] Future Outlook - For 2025, total expected sales are approximately 3.5 billion pounds of copper, 1.05 million ounces of gold, and 82 million pounds of molybdenum, with a significant portion of production expected to ramp up in late 2025 and 2026 [9][10] - The Grasberg mine is set to resume large-scale production in Q2 2026, with anticipated copper and gold production levels expected to match 2025 estimates [13]

（文章来源：央视新闻） 当地时间12月7日，黎巴嫩总理纳瓦夫·萨拉姆在卡塔尔首都多哈表示，以色列必须在今年年底前从其占 领的黎巴嫩领土全面撤离。 以色列和黎巴嫩没有建立外交关系。2023年10月新一轮巴以冲突爆发以来，黎巴嫩真主党不时袭击以色 列北部，策应在加沙地带与以军作战的巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）。以军通过空袭和炮击黎南 部目标实施报复。2024年11月，以色列同黎巴嫩达成停火协议。此后，以军仍以黎真主党"违反停火协 议"为由频繁空袭黎南部等地区。 萨拉姆当天在出席多哈论坛期间指出，以色列没有遵守黎巴嫩与以色列2024年11月达成的停火协议，即 未从其占领的黎巴嫩南部地区撤军，也未停止针对黎巴嫩的敌对行动，以色列侵犯黎巴嫩主权的行为几 乎每天都在发生。他强调，黎巴嫩政府的当务之急是恢复对全部国土的主权，并将所有武装力量与武器 完全置于国家掌控之下。 ...

（原标题：八国外长联合声明！） 八国外长联合声明。 外长们强调，坚决反对任何形式的将巴勒斯坦人民强行迁离家园的企图，重申必须全面遵循相关方案， 包括确保拉法口岸双向开放、保障人员自由通行，不得强迫任何加沙民众离开，而应为其留在家园、投 身重建创造必要条件。这一方案构成恢复稳定、改善人道局势的整体愿景。 该消息人士表示，如果就开放拉法口岸达成共识，将允许口岸双向通行（即允许进出加沙地带）。 拉法口岸位于巴勒斯坦加沙地带南端，连接埃及边境，是国际人道主义援助物资进出加沙的主要通道。 以色列目前控制着拉法口岸巴勒斯坦一侧。 当地时间4日，加沙地带卫生部门公布最新统计报告称，加沙地带各医院过去24小时共接收8名遇难者， 其中包括6名新增遇难者，以及2名从废墟中找到的遗体。 报告显示，自2025年10月11日停火以来，加沙地带已记录遇难者366人、938人受伤，另有619具遗体从 废墟中被找到。自2023年10月7日新一轮巴以大规模冲突爆发以来，以色列对加沙地带的袭击已累计造 成70125人死亡、171015人受伤。 综合自：央视新闻 责编：李丹 校对：姚远 据此前报道，以色列政府12月3日称，将在未来几天内开放拉法口 ...

八国外长联合声明。 当地时间12月5日，约旦、阿联酋、印度尼西亚、巴基斯坦、土耳其、沙特、卡塔尔和埃及八国外长发表联合 声明，对以方有关"将拉法口岸单向对外开放、把加沙地带居民送往埃及"的表态表示关切。 综合自：央视新闻 责编：李丹 校对：姚远 外长们强调，坚决反对任何形式的将巴勒斯坦人民强行迁离家园的企图，重申必须全面遵循相关方案，包括确 保拉法口岸双向开放、保障人员自由通行，不得强迫任何加沙民众离开，而应为其留在家园、投身重建创造必 要条件。这一方案构成恢复稳定、改善人道局势的整体愿景。 据此前报道，以色列政府12月3日称，将在未来几天内开放拉法口岸以供巴勒斯坦加沙地带居民前往埃及。 以色列国防部负责协调向加沙地带运送援助物资的"领土内政府活动协调办公室"12月3日发表声明称，此举"符 合停火协议及以色列政治高层指示"。加沙地带居民在获得以色列安全部门批准后，可在与埃及协调基础上， 经由拉法口岸离开加沙地带。相关流程将由欧盟代表团监督。 埃及新闻总署12月3日发表声明说，一名埃及官方消息人士否认媒体披露的有关将在未来几天开放拉法口岸以 便巴勒斯坦人离开加沙地带的消息。 该消息人士表示，如果就开放拉法口岸达 ...

以色列代表团与调解人会谈 加沙反哈马斯民兵头目被打死 根据以色列总理府发表的声明，会谈结束时，各方同意集中精力立即采取行动，彻底完成涉及被扣押人 员与失踪人员的有关任务。 另据以色列《耶路撒冷邮报》报道，"人民力量"4日表示，其头目沙巴卜是在试图解决当地部族冲突时 被打死的，并非死于哈马斯之手。 中新社北京12月5日电 综合消息：以色列总理府当地时间4日表示，以色列代表团于当日上午前往埃及 首都开罗，与调解人举行会谈，旨在确保最后一名被扣押人员遗体返回以色列。同日，加沙地带反对巴 勒斯坦伊斯兰抵抗运动(哈马斯)的民兵组织"人民力量"证实，其头目亚西尔·阿布·沙巴卜已被打死。 据美联社消息，以色列方面尚未立刻就沙巴卜死亡一事发表评论。 报道称，此次事件可能会打击以色列在加沙地带扶持替代哈马斯势力的努力。 据美联社介绍，自2023年10月7日新一轮巴以冲突爆发以来，"人民力量"曾多次抢劫联合国援助卡车。 该组织还部署在以色列军队控制区的以军阵地附近，尤其是在巴勒斯坦人前往食品分发点的路线上。 (完) 来源：中国新闻网 声明没有说明以色列代表团是否仍然留在开罗。 据以色列第12频道电视台报道，有消息人士透露，美国总 ...

新华社耶路撒冷12月4日电（记者王卓伦 冯国芮）加沙地带反对巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）的 民兵组织"人民力量"4日证实，其头目亚西尔·阿布·沙巴卜已被打死。以色列媒体报道，沙巴卜死于部 族"内部冲突"，而非死于哈马斯之手。 《新消息报》网站援引该民兵组织一名消息人士的话报道，该组织内部不同家族和团体之间发生争斗， 冲突随后升级为枪战，沙巴卜死于枪击。一名以色列安全官员当天晚些时候告诉这家媒体，沙巴卜 因"与以色列合作"与人发生争执被殴打，他被送到以色列一家医院后，因伤势过重不治身亡。 责编：张荣耀、姚凯红 据巴勒斯坦和以色列媒体报道，沙巴卜确切死亡时间尚不清楚，似乎是在过去48小时内。 "人民力量"此前否认受到以色列支持或与以色列军方合作，称其活动系"人道主义"性质。但《耶路撒冷 邮报》报道，沙巴卜领导的"人民力量"民兵组织一直与以色列合作，在加沙地带南部开展反哈马斯行 动。 一名哈马斯发言人否认该组织与沙巴卜之死有关联。哈马斯认定沙巴卜与以色列合作，曾下令旗下武装 人员将其杀死或抓捕。 据英国《卫报》报道，以色列曾尝试争取加沙地带社区领袖和家族长老组建反哈马斯联盟，但并不成 功，于是转向沙巴卜这样的年 ...

【环球网报道 记者 李梓瑜】据路透社报道，联合国秘书长古特雷斯当地时间3日接受采访时表示，以色列在加沙地带的作战方式存在"根本性错误"， 且"有充分理由相信"已构成战争罪。 本轮巴以冲突自2023年10月爆发，至今已超过2年时间。2025年10月10日凌晨，以色列政府宣布批准与哈马斯签署的加沙停火第一阶段协议。但是停火协 议第二阶段的谈判一直未能正式开启。有分析指出，虽然加沙停火协议是在今年10月生效，并且从表面上结束了持续两年多的巴以新一轮大规模冲突，但 是巴以局势并没有因名义上的"停火"而平静，反而陷入了持续动荡。在加沙地带与约旦河西岸地区，安全风险和人道困局仍在加剧。 当地时间11月30日，加沙地带办公室发表声明，强烈谴责以色列在此轮停火协议生效50天以来持续实施严重违反行为。声明指出，截至当地时间29日晚 间，已记录在案的以方违反协议行为总数达到591次，造成357名平民死亡、903人受伤，并有38人遭到随意抓捕。死者中多数为儿童、妇女和老人。当地 时间12月3日，巴勒斯坦中央统计局当天发布报告指出，加沙地带目前约有42000人遭受严重伤残，这一数字在一年内几乎翻倍，凸显当地人道主义危机的 严峻程度。 ...

以色列和黎巴嫩没有建立外交关系。2023年10月新一轮巴以冲突爆发以来，黎巴嫩真主党不时袭击 以色列北部，策应在加沙地带与以军作战的巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）。以军通过空袭和炮击 黎南部目标实施报复。2024年11月，以色列同黎巴嫩达成停火协议。此后，以军仍以黎真主党"违反停 火协议"为由频繁空袭黎南部等地区。 以色列媒体援引消息人士的话报道，会谈在位于黎巴嫩纳库拉靠近以色列边境的联合国驻黎巴嫩临 时部队（联黎部队）总部举行，参加会谈的包括以色列国家安全委员会成员乌里·雷斯尼克、黎巴嫩前 驻美大使西蒙·卡拉姆和美国黎巴嫩问题特使摩根·奥尔塔格斯。 报道说，黎巴嫩方面此前表示，应美国方面要求黎方同意派遣非军方人士，内塔尼亚胡同样受到美 方压力，决定以方也采取同样行动。 新华社耶路撒冷12月3日电（记者王卓伦 冯国芮）以色列总理办公室3日发表声明说，以总理内塔 尼亚胡已派遣一名代表前往黎巴嫩与相关官员会面，此举为"以色列和黎巴嫩为建立关系和经济合作奠 定基础的初步尝试"。 以色列媒体报道说，这是两国非军方人士"数十年来举行的首次直接会谈"，是以色列和黎巴嫩真主 党停火监督机制的一部分。 ...

伊朗外长 阿拉格齐：加沙地带停火协议屡遭违反，以及以色列近期对黎巴嫩和叙利亚的袭击，表明该政权图谋破坏地区稳定。地区国家有责任阻止以色列 对叙利亚、黎巴嫩等国的侵略。 土耳其外长费丹表示，以色列必须停止对巴勒斯坦的袭击，国际社会应履行职责，制止以色列在中东地区的扩张。此外他还表示，土耳其将同伊朗一道，推 动对话解决伊朗核问题。 当地时间11月30日，土耳其外长费丹访问伊朗，并同伊朗外长阿拉格齐举行会谈。在会谈后的联合新闻发布会上，两国外长均强调地区国家应共同应对以色 列的侵略扩张。 伊朗外长阿拉格齐表示，双方在会谈中就巴以冲突等地区问题举行了重点讨论，以色列的侵略和扩张，是地区国家应该应对的共同问题。 总台记者 李健南：同一天，除了会见土耳其外长外，伊朗外长阿拉格齐还在首都德黑兰会见了到访的沙特副外交大臣，双方就双边以及地区局势进行磋商 和交换意见。当地分析指出，这两场会晤所讨论到的议题，体现出伊朗与地区国家在维护地区安全以及避免地区紧张局势进一步升级方面有着共同关切。 责编：张荣耀、卢思宇 ...

（文章来源：央视新闻） 以军称，第一起事件发生在汗尤尼斯附近，以军发现两名嫌可疑人员越过"黄线"，进行"可疑行动"并接 近以军，构成安全威胁，以色列空军发动空袭将两人打死。在另一事件中，以军在拉法方向发现一名越 线并接近以军的"武装分子"，随即开火将其打死。 而根据总台记者自巴勒斯坦方面获得的消息显示，当天以军在汗尤尼斯的空袭中打死两名儿童，分别为 11岁和8岁。 以色列国防军29日表示，当天在加沙南部两起事件中，共打死三名越过以军撤离分界线"黄线"的巴勒斯 坦人。 ...