各位朋友晚上好，我是帮主郑重。今儿国际金融圈有场重头戏——五大央行掌门人同台亮相，聊的全是利率、通胀这些跟咱钱包息息相关的事儿。鲍威 尔、拉加德这些大佬一开口，全球市场都得竖着耳朵听。咱今儿就用接地气的方式，掰开了看看他们话里藏着啥玄机，中长线投资该往哪儿使劲。 先说说美联储的鲍威尔，他这话里可全是"太极功夫"。说7月能不能降息"现在不好说"，得看数据。但转头又说美国经济"挺硬朗"，言外之意就是——只 要经济不垮，咱就先不松油门。最有意思的是他提通胀，说夏天可能会反弹，但要是不算关税影响，通胀其实在按剧本走。这话咋理解？就好比你家空 调显示26度，但窗户没关严，实际温度得打个折。鲍威尔心里清楚，关税这事儿正在给通胀"加柴火"，但嘴上不能把话说死。还有他提美国债务，说"路 径不可持续"，这就像开车油表亮红灯，知道得找加油站，但眼下还能撑着开。 再看欧洲央行的拉加德，态度有点"微妙"。她说通胀目标"差不多达到了"，但还得"瞪大眼睛盯着"。这就像考试刚及格，老师说"别得意，错题本还得反 复看"。欧洲现在的问题是，能源价格消停了，但工资涨得有点猛，怕企业把成本转嫁到物价上。她还提到汇率会影响政策判断，欧元最近涨得挺欢 ...

马斯克在X平台称，我只是要求不要让美国破产。如果我们不断提高债务上限，那还有什么意义呢？ ...

桥水基金创始人瑞·达利欧发文写道，若要可持续地处理美国的"赤字/债务炸弹"问题，除非通过跨党派 合作，混合增加税收和削减开支的方式，否则别无他法。 这位亿万富翁表示，共和党和民主党都明白需要通过"让双方都做出一些贡献"来减少赤字。达利欧说， 这将改善美国国债的供需平衡，进而降低利率。 达利欧说，"但因为政治已经变得如此极端化，他们觉得无法走上这条显而易见的最佳路径，因为如果 他们探索这种更平衡的方法，他们的选民和他们自己的政党都会将他们赶下台。对我来说，这是一场悲 剧。" 根据无党派的国会预算办公室（CBO）的一项估算，美国总统特朗普的税收与支出法案参议院版本 ——该法案周一（昨日）正进行一系列的修正案投票——将在十年内为美国增加近3.3万亿美元的赤 字。 达利欧表示，为了恢复财政健康，美国必须通过削减开支、增加税收和降低利率的组合拳，将其预算赤 字从占GDP的6.5%降至3%。 不断增加的债务造成了供需问题，政府要么必须提高利率以使美国国债对投资者具有吸引力，要么印更 多的钱。 达利欧说，"当面临选择时，他们（政府）会印钱。" 值得注意的是，达利欧长期以来一直在担心庞大的政府债务将挤占对基本服务的支出，从而 ...

Group 1 - Ray Dalio, founder of Bridgewater Associates, emphasizes the need for bipartisan cooperation to reduce the fiscal deficit, which would improve the supply-demand balance of U.S. debt and lower interest rates [1] - The Congressional Budget Office estimates that the Senate version of the Trump tax reform and spending bill could increase the U.S. deficit by nearly $3.3 trillion over the next decade if passed [1] - BlackRock warns that rising U.S. government debt may diminish investor interest in long-term U.S. Treasuries and the dollar, citing concerns over the stability of the dollar as a reserve currency [1] Group 2 - BlackRock indicates that higher government debt could disrupt the typical correlation between long-term U.S. Treasury yields and U.S. monetary policy, potentially leading to rising yields even if the Federal Reserve cuts rates [2] - The increase in U.S. debt supply may face reduced demand from the Federal Reserve and foreign central banks [2]

达里奥在华盛顿与两党领导人商讨美国预算和债务问题时发现，政客们面临严峻政治困境。公开支持增税或减福利将遭选民强烈反对甚至下台，导致现行决 策系统无法推动必要改革。两党人士认同解决方案的逻辑，但认为需要形成公众舆论压力才有可能实施。大家一致认为，这需要一场大危机才有助于解决问 题，但达里奥认为危机期间绝对是处理问题的最糟糕时机。 达里奥警告称，美国政府不断上升的债务水平可能冲击美国国债市场。他描述了对美国的广泛担忧，警告这类担忧可能会阻止外国投资者购买美国债券。达 里奥表示，之所以担心美国国债，是因为债务水平很高，而高利率正在加剧这一情况。他担心疲软需求能否与供应匹配，尤其是国际买家对美国债务状况的 担忧日益加深。 解决方案面临的政治困境 达里奥建议，美国需要通过削减支出、增加税收和降低利率等措施，将预算赤字从占GDP的6.5%降至3%。他提出了"3%三部分解决方案"，即混合削减4%支 出、增加4%税收及降低1%实际利率，以温和调整达成目标。然而，他承认执行这些解决方案可能会很困难，而且存在争议。 桥水基金创始人达里奥近期再度发出严厉警告，将美国当前的债务状况比作"财政心脏病"，强调这一危机可能随时爆发。达里奥 ...

Market Insights | Markets | Equities 市场洞察 | 市场 | 股票 Gold Futures: Banking on the Big Bill 黄金期货:押注大额法案 FICC and Equities | 28 June 2025 | 11:47AM UTC 固定收益、货币和商品及股票 | 2025年6月28日 | 世界协调时间上午 11:47 Gold Futures: Banking on the Big Bill 黄金期货:押注大额法案 目前，短期资金流动形势显得更加不稳。根据高盛期货策略师的 CTA 模型，价格下跌使短期动能转为负 值。不过，中期转折点仍保持正面。且较高的已实现波动率已迫使部分多头平仓，并对任何空头建仓形成 制约。 ■ Bulls' hopes rest on central banks and a fumble with the big beautiful bill. Goldman Sachs Commodity Research recently highlighted robust central bank demand through A ...

上海期货交易所指定交割仓库期货6月30日仓单日报显示，白银期货总计1299756千克，今日仓单较上一 日增加4093千克。 沪银主力短线还是维持震荡格局，今日白银期货开盘报8716元/千克，最高触及8765元/千克，最低触及 8662元/千克，截止收盘报8762元/千克，日内跌幅0.54%。 【基本面消息】 地区 仓库 期货 增减 上海 中储吴淞 111241 -121 外运华东虹桥 226572 -302 中工美供应链 553675 2883 合计 891488 2460 广东 深圳威豹 408268 1633 总计 1299756 4093 美国总统唐纳德·特朗普就其"庞大而美丽"的支出法案以及与日本的不公平汽车贸易问题表达了关切。 谈及在7月4日这一目标日期前通过该法案的可能性时，他表示："我不确定，实在无法给出确切答 复。"他还进一步指出："我本想说能通过，但问题在于，要是晚个两天或者五天，那所有人都会讲'你 失败了'。" 当提及今年即将到期的9万亿美元美国债务时，特朗普称："我可不想以更高的利率去偿还10年期债 务。"他接着说道："我们得让一个能够降低利率的人进入美联储。" 关于日本贸易，特朗普提到 ...

证券研究报告·宏观报告·宏观周报 海外周报 20250629 特朗普《大美丽法案》开始闯关参议院 2025 年 06 月 29 日 ◼ 海外政治：《大美丽法案》进入参议院讨论阶段，最终通过日期或为 7 月 31 日前。6 月 29 日，美国参议院以 51-49 票通过"动议推进(motion to proceed)"，开始审议众议院 5 月 22 日通过的《大美丽法案》。随后， 《大美丽法案》将先后进入全院辩论→修正案表决→最终表决阶段。如 果参议院成功通过修正案，则法案将被打回众议院审议表决。在两院解 除争议后，《大美丽法案》将移交特朗普签字通过，完成立法。特朗普的 理想日期 7 月 4 日美国国庆前通过该法案。根据 BPC 估算，美国财政 部的 TGA 账户可能在 8.15-10.3 之间耗尽，若届时债务上限没有提高， 证券分析师 芦哲 执业证书：S0600524110003 luzhe@dwzq.com.cn 证券分析师 张佳炜 执业证书：S0600524120013 2025-06-24 《防御在前，反攻在后》 2025-06-23 zhangjw@dwzq.com.cn 证券分析师 韦祎 执业证书： ...

近期，美国经济数据频传利空，市场上对于美联储降息的预期愈发强烈，这一预期直接推动了美元汇率 的持续下滑，同时也引发了外界对美元作为全球储备货币地位的广泛担忧。 美元汇率的持续下跌，背后原因复杂多样，但其中最为关键的两点因素不容忽视。一方面，欧元的强劲 表现对美元构成了直接压力。由于欧元在美元指数中的权重超过60%，欧元的走强必然导致美元的相对 疲弱。近期，北约成员国达成历史性协议，计划大幅提升防务支出，这一举措为欧洲经济注入了新的活 力，进一步推动了欧元的升值。 另一方面，美联储降息的预期迟迟未能落地，也成为压制美元汇率的重要因素。美联储主席鲍威尔对于 降息的态度一直较为谨慎，他担忧贸易战可能带来的通胀压力，因此一直拒绝轻易降息。尽管在6月25 日的国会听证会上，鲍威尔对于降息的可能性有所松口，但市场普遍认为他的表态依然含糊其辞，未能 给投资者带来明确的指引。 特朗普对于鲍威尔坚持不降息的行为表示强烈不满，多次在社交媒体上对其施压。特朗普认为，欧洲已 经多次降息，而美国却迟迟未动，这导致美元汇率持续下跌，对美国经济构成了不利影响。 在美联储与特朗普关于降息预期的拉扯中，美国经济数据也呈现出矛盾复杂的局面。这使 ...

分析师：美国债务成本仍令人担忧 金十数据6月27日讯，BlueBay首席信息官Mark Dowding在报告中说，随着美国预算案料在国会休会前 未来一个月内敲定，对长期债券收益率的担忧将持续存在。在未来几周内，达成协议的压力意味着共和 党内部会做出妥协。即使计入2500-3000亿美元关税收入，财政赤字率仍将维持在GDP的7%左右。"对 美国债务水平不断上升的担忧不太可能在短期内减轻。"BlueBay认为特朗普政府不会推行增税或实质性 支出削减，降低赤字的唯一可能性在于借贷成本显著下降。 ...