25Q2 货政报告：信贷重结构，资金防空转 20250819 二季度货币政策执行报告的主要变化是什么？ 二季度货币政策执行报告的主要变化体现在信贷层面的表述。上个季度的报告 强调结构性宽信用，而本季度则转向结构性稳信用。具体表现为，央行从引导 银行加大信贷投放力度转变为引导银行稳固信贷支持力度。此外，上个季度提 出保持信贷总量合理增长，本季度则改为保持金融总量合理增长，淡化了对信 贷增长的诉求，更关注社融、M2 等金融总量指标。 为什么本季度被称为结构性稳信用？ 本季度被称为结构性稳信用是因为央行在专栏 3 中明确指出需要优化信贷结构， 围绕科技创新和扩大消费进行调整。特别是服务消费方面，央行在专栏 4 中强 调金融支持促消费，并指出高品质服务供给的重要性，相对于商品消费，服务 消费具有较大的增长空间。因此，本季度的货币政策指向是通过优化信贷结构 来实现稳信用。 摘要 央行货币政策从"结构性宽信用"转向"结构性稳信用"，淡化信贷总 量增长，更关注社融、M2 等金融总量指标，引导银行稳固信贷支持力 度。 本季度货币政策强调优化信贷结构，围绕科技创新和扩大消费进行调整， 尤其关注服务消费的增长潜力，通过优化信贷结 ...