随着"并购6条"+新国九条等政策的持续发力，2025年的 类借壳交易热度只增不减： 这两年并购重组圈可太热闹了！2024年度A股重大重组预案暴增68%，北交所并购额破千亿，更有近三 成上市公司在搞"曲线救国"——绕开传统借壳的严监管，用分步收购、引入第三方等"类借壳"招数悄悄 布局。 「「「「「「「「 AAAAAAAA 股股股股股股股股退退退退退退退退市市市市市市市市加加加加加加加加速速速速速速速速 倒倒倒倒倒倒倒倒逼逼逼逼逼逼逼逼并并并并并并并并购购购购购购购购重重重重重重重重组组组组组组组组」」」」」」」」 「「「「「「「「 22222 222200000 000022222 222244444 4444.... . ... ..99999 9999.... . ... ..22222 222244444 4444 以以以以以以以以来来来来来来来来 并并并并并并并并购购购购购购购购热热热热热热热热情情情情情情情情高高高高高高高高涨涨涨涨涨涨涨涨」」」」」」」」 为什么越来越多企业选择这种"暗度陈仓"的方式？不同模式到底藏着哪些门道？下面我们用2024年最 受关注的几个案例，带大家看看 类借壳的四大经典玩法 ...

文/梧桐小新 今年以来，A股市场"壳并购"交易异常活跃。本文梳理近期发生的13起"壳并购"案例，收购股权比例一般介于20%-30%之间，壳资源交易价格普遍位于4亿至7亿元 区间。 从交易细节看，交易结构呈现"控股权收购+表决权让渡"的复合模式，估值逻辑兼顾市值折让与资产重整预期，部分案例溢价率达30%以上。 此外，地方国资亦成为本轮壳并购的主力军，如衢州、池州、合肥等地国资委通过协议受让控股。 | 名称 | 出让方(原实控人) | 受让方(新实控人) | 最新市值 | 转让份额 | 价格 | 备注 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 永安行 (603776) | 孙继胜、常州远为、 索军、陶安平、黄得 | 上海哈茂 | 44.49 Z | 19.67% | 6.697亿 | 定向增发8.4亿 | | | 云;上海云绕 | | | | | | | 万德斯 (688178) | 刘军、宫建瑞 | 瑞源国际(国资+立 | 16.84亿 | 28.88% | 4.129亿 | 收购控股股东股权 | | | | 讯) | | | | | | 康惠制药 (603 ...