来源：基本面力场 最近有一家公司正在申请于北交所IPO，公司全称是广东华汇智能装备股份有限公司，股票简称华汇智 能（874378.NQ），保荐机构为国泰海通（601211.SH）证券，保荐代表人是刘裕俊、雷浩。 华汇智能的核心产品包括锂电智能装备、数控机床设备等，下游深度捆绑新能源车产业链。业绩表现还 不错，营收、净利双双持续增长，不足之处是盈利能力承压，2023年到2025年毛利率分别为32.74%、 31.67%和27.92%。 更有意思的是华汇智能的销售结构，严重地单吊一家大客户，比如锂电智能装备产品，湖南裕能 （301358.SZ）是绝对的关键客户，2025年前三季度销售占比高达78.02%，而这一比例在2022年还一度 高达96.79%。 老业务是这样，新培育的、也是本次IPO募投项目对应的数控机床产品线，也是这样，东莞市旭锐精密 科技有限公司采购了超90%的这项产品。因此，"客户集中度高的风险"也成了特别风险提示的第一项。 在销售端依赖单一大客户这个事儿，搁在以前，那是IPO的硬伤，此前也不乏因为这个问题导致被监管 部门问询，甚至IPO遭否决的案例。至于当下正在申请IPO华汇智能，既然已经通过了两 ...