制造业景气下滑、竞争格局恶化、盈利水平下滑等。 智能焊接进入1 到N 放量元年，工控软件龙头无边界成长逻辑打通1）智能焊接：我们预计仅我国钢结 构行业对于智能焊接控制系统的潜在存量需求约107 亿元，经历了过去2-3 年的技术打磨，行业具备1 到N 放量的底层技术条件，公司与多家主流钢构厂建立紧密合作关系。此外，根据高工机器人，钱江、 倍可、大族、藦卡、沪工等集成商均已直接采用公司免示教焊接系统，公司先发优势明显，充分受益于 行业发展浪潮。2）精密加工：公司研发高性能振镜控制系统，配合驱控一体产品、视觉定位模块，提 供Topcon 激光加工的成套解决方案；储备BC 电池激光图形化、钙钛矿电池激光制程等技术方案，进一 步拓展能力圈。 投资建议 我们上调公司2025-2027 年营业收入预测分别为22.75、29.55 和37.76 亿元（原值22.13、28.17、35.72 亿 元），分别同比+31%、+30%和+28%；上调2025-2027 年归母净利润预测分别为11.33、14.67 和18.70 亿 元（原值10.97、13.91、17.60 亿元），分别同比+28%、+29%和+28%；上调2025 ...