文 ｜ 陈聪 张全国 刘河维 李俊波 顺势而为，宏观把握行业周期，中观布局高景气板块，微观精选业绩高确定性个股，综合梳理两条 投资主线：一、优选业绩高成长，估值持续消化标的；二、聚焦行业龙头，中长期核心受益标的。 ▍ 关键词1：催收：CPI增速放缓和前期物业费局部限价影响了板块的营收增长，也增加了收缴 难度（分析样本为具备可持续经营能力的1 4家中大市值上市公司，下同）。 到2 0 2 4年年底，物业服务板块一年以上的贸易应收款金额达到2 7 7亿元，较2 0 2 3年大幅增加 3 8%，客观上说明了收缴的难度。不过，2 0 2 4年板块贸易应收增长9 . 2%，较2 0 2 3年1 7%的增速 明显下降，这一方面说明在困难的环境之下，催收工作取得了积极成果，另一方面说明长期欠费 业主占比仍然较小，绝大多数业主认可物业服务定价，及时缴费。同时，物业服务企业积极计提 应收减值，净新增应收减值6 0亿，比2 0 2 3年提升1 6亿元，一定程度夯实了报表。 ▍ 关键词2：节流：面对严峻形势，物业服务公司也开始努力节流。 首先，板块合同负债在2 0 2 4年提升了6%，总金额较2 0 2 3年增加了1 9亿元，企业 ...