引言：AI资本市场的"中国时刻" 2024年被誉为"中国AI大模型商业化元年"，而2025年则见证了国产AI企业的密集上市潮。自今年第一季度以来，超过十家专注于大型语言模型 （LLM, Large Language Models）研发的中国科技企业相继提交招股说明书，掀起了一场资本市场的技术投资风暴。据不完全统计，仅2025年上 半年，AI大模型相关企业通过IPO募集的资金总额已超过300亿元人民币，这标志着中国在全球人工智能（AI, Artificial Intelligence）竞赛中进入 了全新的资本化阶段。 一、上市潮全景：哪些AI大模型企业正在登陆资本市场？ 1.1 头部企业的资本之路 深度求索（DeepSeek） 在今年3月正式向港交所提交上市申请，这家以开源大模型闻名的公司估值已突破120亿美元。其招股书显示，2024年度研 发投入高达42亿元人民币，占总收入的85%，展现了典型的技术驱动型企业特征。公司采用 "MoE（Mixture of Experts）"架构 的下一代模型 DeepSeek-V3已进入测试阶段，参数规模达到 3.2万亿（3.2T Parameters） ，预计将刷新多项基准 ...