资本市场风险警示与管控

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一财社论:优化资本市场风险警示,实现治理能力跃升
Di Yi Cai Jing· 2025-06-29 14:02
27日,上证所、深交所就调整主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例有关事项公开征求意见,拟将主板 风险警示股票价格的涨跌幅限制比例由现在的5%调整为10%,调整后与主板其他股票保持一致等。 国内外资本市场用现实理据佐证,任何形式的交易限制都很难真正降低市场的试错成本。真正有效降低 市场试错成本的办法,也并不复杂。 首先,是不断放松交易限制,提高市场交易自由度,以真正有效提高市场主体的偏好表达能力,让市场 多空双方能获得低时延交易,从而提高市场风险识别、定价和交易能力;其次,是尽可能采取措施降低 信息不对称,让信息在市场低时延地传导;再次,是强力保护市场自律自治能力,在市场孕育内生性的 自利博弈场景,极尽所能为各大市场参与主体捍卫合法权益提供低成本、快捷便利的制度保障;最后, 是监管部门加强公共外部性捍卫,真正做到有求必应、无事不扰等。 资本市场本身就是风险交易管控场所,让风险获得有效识别、完全定价、低成本快速交易撮合,风险才 能得到真正有效的管控和缓释,资本市场的资源配置才能得到优化,才能真正发现和创造价值。通过各 种交易限制方式,看似在特定时空域具有阻断风险扩散蔓延的成效,但对风险进行物理阻断的同时也阻 断了市 ...