发达市场的商业不动产所有权多以REITs形式存在，缘于其带有多赢格局，可满足不同市场主体的诉 求：对普通投资者来说，可以分享优质商业不动产的收益；对商业不动产等运作主体来说，可有助加速 它们轻资产化运作，降低市场门槛；对投资机构来说，REITs属于风险概率分布结构清晰的投资品种。 要真正推动REITs健康发展，最需走出的误区，是将其理解为一个简单的融资工具和渠道，继续用融资 市杨逻辑来发展REITs。我们应将其看作一个高度依赖市场化分工的产物，信托是基础，契约精神是核 心，因此REITs对信息透明、流程透明的要求，要高于上市公司股票。 REITs是商业模式的一次革命性跃迁，它打破委托代理的内部信息链条，转向如何最大化底层资产价值 和效率。 11月28日证监会开始对《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告（征求意见稿）》公开征求意见 一个月，拟将商业不动产纳入公募REITs试点范围。 自2020年4月，证监会会同国家发改委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金 （REITs）试点相关工作的通知》至今，公募REITs正式试点已有五年半，目前上市的77只REITs融资金 额为2070亿元，总市值2201 ...