恒玄科技(688608) 国金证券股份有限公司樊志远近期对恒玄科技进行研究并发布了研究报告《短期承压不改长期向好，端侧新品进 展顺利》，给予恒玄科技买入评级。 我们预计公司2025-2027年归母净利润为8.1/12.0/15.8亿元，同比增长75.1%/48.4%/32.3%，对应PE为58/39/29倍， 维持"买入"评级。 风险提示 下游需求不如预期；市场竞争加剧；产品迭代不及预期。 最新盈利预测明细如下： 2025年8月26日，公司发布2025年中报。 1)2025年上半年公司实现营业收入19.38亿元，同比增长26.58%；实现归母净利润3.05亿元，同比增长106.45%； 2)2025年单二季度公司实现营业收入9.44亿元，同比增长7.48%，环比下滑5.09%；实现归母净利润1.14亿元，同 比下滑4.79%，环比下滑40.02%。 经营分析 二季度业绩短期承压不改长期向好趋势。二季度公司营收小幅下滑，主要归因于：1)消费电子国补政策拉动了下 游终端产品的消费，对消费需求的提振作用整体在一季度体现较为明显。2)公司在25年上半年对供应链进行了调 整，导致二季度整体出货节奏有些延后。但是我们仍然 ...