煤炭 煤炭进口数据拆解 领先大市-A(维持) 25 年 10 月进口环比收缩 2025 年 12 月 1 日 行业研究/行业月度报告 煤炭板块近一年市场表现 资料来源：最闻 相关报告： 【山证煤炭】行业政策点评 2026 年电煤 中长期合同点评：符合预期，港口基准 价维持不变 2025.11.20 月：火电增速逆势向上，煤价上涨超预 期 2025.11.18 数据拆解： 首选股票 评级 进口煤量收缩趋势继续放缓，进口价上涨。进口量方面，1-10 月累计增 速实现-11.0%，累计进口煤量仍然呈现收缩趋势；进口煤当月同比连续 8 个 月保持负增速，但同比负增速持续边际放缓，其中 10 月进口煤同比降 9.75%、 环比降 9.26%。分煤种来看，四大煤种均呈现环比负增，其中动力煤和褐煤 环比减量较大。动力煤环比减量主要是因为蒙古和印尼进口量减少；炼焦煤 环比减量主要由蒙古贡献；褐煤环比减量主要由印度尼西亚贡献；无烟煤环 比减量主要来自俄罗斯。价格方面，10 月当月全煤种进口价格实现 71 美元/ 吨，维持同比回落趋势，10 月当月环比增 3.65 美元/吨。分煤种看，全煤种 进口价格较去年同期均有较大幅度下降， ...