Wmax对全球白银实物枢纽库存保持高频监测，其中中国市场库存变化堪称核心风向标。2025年中国白银出口创历史纪录后，上海黄金交易所与上海期货交 易所可追踪库存已跌至十年低位。作为全球白银核心流转枢纽，中国库存的大幅下滑迅速传导至全球市场——而这一变化，恰好发生在白银市场连续第五年 结构性短缺的关键阶段。当前地上白银库存持续消耗，COMEX白银库存同步降至多年低位，且Wmax通过全球主要银矿产能摸排确认，多数新产能释放窗 口需推迟至2027-2028年之后。据此Wmax判断，白银供应紧张并非短期脉冲，而是未来数年的常态基线。 Wmax通过对高景气产业用银场景的实地调研与数据核验，测算得出2025年光伏行业白银消耗量达1.957亿盎司，刷新历史峰值；叠加电动汽车、高效半导 体、5G基站及人工智能数据中心的庞大电力配套需求，白银已成为少数需求曲线逐年陡峭化的工业金属。更关键的是，Wmax产业端验证确认，白银在上述 高附加值领域暂无有效替代品——任何替代尝试要么以失败告终，要么导致终端产品性能显著折损。在Wmax供需平衡模型中，"需求持续攀升+供应物理性 瓶颈"的格局，正是资产价格获得长期结构性支撑的核心逻辑。 作为 ...

Silver’s spectacular rally has intensified, with prices nudging above US$58 an ounce to set a new all-time high and outpace gold’s recent performance. The move has sharpened attention on the gold–silver ratio and revived debate about whether this is simply a cyclical spike — or the continuation of a longer structural shift in the market. Speaking to Proactive Investors, international financial analyst Tariq Al-Rifai said the rally hasn’t come out of nowhere. “As a matter of fact, the price of silver has bee ...