来源：市场资讯 （来源：海豚投研） $名创优品(MNSO.US)$名创优品(09896.HK) 北京时间 8 月 21 日下午，名创优品（9896.HK） （MNSO.N）发布了 2025 年 Q2 业绩，通过关闭低效小店、小店改大店，二季度名创集团层面同店营 收终于转为了正增长。另外，相较于上个季度飙升的销售费用，这个季度销售费用的投放环比也有所收 敛，整体业绩超出市场预期。 具体要点如下： 1、营收超出指引上限：25Q2 名创集团层面实现总营收 49.7 亿元，同比增长 23%，超过了公司此前 18%-21% 的指引上限。拆分来看，受益于 "小店改大店" 带来同店销售的改善，国内名创实现营收 28.4 亿元，同比增长 13.6%，环比稍有提速。比较亮眼的是 Top Toy 在低基数下通过快速开店实现了爆发增 长，实现营收 4 亿元，同比增长 87%。 而海外业务由于仍在转型中，实现营收 19.4 亿元，同比增长 28.6%，增速环比回落。 2、开店重回正增长。从开店数量上看，在一季度关停了大量低线城市的低店效的门店后，二季度门店 数量重新恢复增长，截至二季度末，名创新增了 30 家门店，增长的门店基本都集 ...