摘要 电新板块观点更新 20260323 欧洲海风需求爆发，本土供应链缺口利好中国管桩（大金重工）、海缆 （东方电缆）及整机（明阳智能），大金重工欧洲市占率已近 40%。 Q&A 地缘冲突加剧滞胀担忧，算力缺电成长期主线，高标股估值逻辑由 2028 年 30xPE 回归基本面，关注电力设备出口及 HVDC、SST 技术进 展。 特斯拉拟采 29 亿美元中国光伏设备强化 50GW 项目预期，利好设备商 订单弹性；晶科能源、福斯特等制造与辅材商或通过专利授权/代运营获 长期稳定收益。 欧洲光伏受能源价格上涨刺激，组件价回升至 0.12 美元/瓦以上，但受 限于产能过剩及成本端支撑不足，4 月后需求可见度低，看好 BC 等差 异化产品。 锂电板块坚守涨价主线，4 月供需趋于平衡；油价上行提升电车经济性， 泰国等地区电动重卡全生命周期成本较燃油车低 100 万以上。 锂电中游铜箔、隔膜环节供需趋紧，3 月铜箔开工率升至 92%，下半年 18 微米隔膜预期紧缺，头部厂商已开始锁定产能，具备涨价空间。 储能板块受益北美缺电与欧洲能源独立，估值有望从 20x 向 30x 修复； 阳光电源、宁德时代等白马股对应 2026 年 ...