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资产配置及A股风格半月报:风险资产有望延续优势-20250703
策略研究 | 证券研究报告 — 点评报告 2025 年 7 月 3 日 资产配置及A股风格半月报 风险资产有望延续优势 风险资产有望延续优势,盈利因子有望修复。 相关研究报告 《风格制胜 3:风格因子体系的构建及应用》 20250606 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 策略研究 证券分析师:王君 (8610)66229061 jun.wang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号:S1300519060003 证券分析师:郭晓希 (8610)66229019 xiaoxi.guo@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号:S1300521110001 ◼ 大类资产配置:风险资产有望延续相对优势。我们的大类资产配置模型是 基于周期嵌套理论改良版 BL 模型。模型基于不同周期定位下的大类资产 的表现,将市场均衡观点进行贝叶斯修正,输出满足既定条件的最优资产 组合,模型输出可显著提升组合夏普比率。我们输入的观点基于库存周期 理论,未来一个季度,我们认为内外弱补库有望延续。基于上述主观假设 及限制条件的 BL 模型输出结果为:国内资产方面,2025 年三季度股票 配置比 ...
2025年下半年计算机行业投资策略报告:聚焦AI智能化、国产化-20250703
Shanghai Securities· 2025-07-03 09:51
证券研究报告 2025年7月3日 行业:计算机 增持 (维持) 聚焦AI智能化、国产化 ——2025年下半年计算机行业投资策略报告 分析师:章锋 SAC编号:S0870525030002 主要观点 大模型持续创新,AI Agent商业化加快。模型端:国内外大模型加速迭代。OpenAI推出GPT-4o、谷歌Gemini 2.5 系列模型全新升级、Anthropic发布Claude 3.5 Sonnet、DeepSeek R1-0528强化结构化代码输出能力,主流大模型在 模型智能、效率和多模态能力方面持续取得进展。算力端:资本开支向上,推理算力景气。微软、亚马逊、Meta 、谷歌、阿里、腾讯、百度等科技大厂持续加码资本开支,推理算力需求井喷,巴克莱报告预计AI推理计算需求 将占通用人工智能总计算需求的70%以上,我们认为,ASIC 以及国产芯片将迎来新发展机遇。应用端:巨头加速 布局,AI Agent商业化加快。B端,微软、谷歌、Salesforce、百度、腾讯、字节等持续加码,C端,国内外Agent 惊艳涌现,同时巨头积极拥抱MCP,加速落地AI Agent。根据Markets and Markets预测,全 ...
美国开始抢人!一周挖走4名中国顶级人才,年薪1个亿令人咋舌
Sou Hu Cai Jing· 2025-07-03 09:48
最近几年,全球科技行业的竞争越来越激烈,尤其是人工智能领域,几乎成了各大科技公司的必争之 地。 无论是谷歌、微软,还是Meta、OpenAI,都在拼命招揽顶尖人才,生怕在AI赛道上落后一步。 而在这场抢人大战中,华人科学家无疑成了最抢手的"香饽饽",甚至有人开出了1亿美元的年薪! «——【·全球AI大战升级·】——» 最近,科技圈可太热闹了。 Meta的老板扎克伯格突然宣布要在2025年砸600亿美元搞AI!甚至还会更多。 这还不算最劲爆,真正让全球科技公司坐不住的是,Meta在短短一周里居然从OpenAI公司一口气挖走 了8名核心科学成员。 OpenAI就是搞出ChatGPT的那家公司,什么实力就不多说了,Meta其实也研发出了不少产品,但和 OpenAI相比还是差点,进展也都不太理想。 那为什么Meta还能把人挖走呢? 因为他们为了"挖人"居然直接开出了1亿美元年薪的天价合同,为了表现诚意,扎克伯格还亲自和这些 成员面对面交流谈心。 扎克伯格还给这个团队起了个名字"Meta超级智能实验室",并要求里面的成员必须是AI领域的顶尖人 才,而刚挖来的那8人中,有4个是华人。 在这个实验室里,扎克伯格还请来了华裔 ...
迪拓倍斯|以技术革新重塑音视场景价值,赋能智慧会议新体验
Sou Hu Cai Jing· 2025-07-03 09:48
作为仁歌科技集团旗下专注音视频技术 的高新技术企业,北京迪拓倍斯科技有限公司 (简称"迪拓倍 斯")始终致力于为智能化会议场景提供整体音视频系统解决方案。依托4K无损传输、AI会控管理等核 心技术,我们以创新为引擎,推动会议场景的体验革新,让智慧视听更智能、更高效、更人性化 。 迪拓倍斯以协议革新为突破口,针对不同场景需求提供多元化解决方案: 广电级无损传输: 基于JPEG2000的4K60 4:4:4方案,保留100%色彩信息,满足指挥中心大屏等高精度 场景需求; 灵活会议适配: NDI 4K60方案,兼容Teams、飞书等主流会议终端,甚至支持手机摄像头直连,打破 信号源壁垒; AI赋能音频: 通过自主算法精准识别声场关系智能降噪,一键消除啸叫,将专业级音频处理"平民 化"。 无感容灾技术: 通过智能缓冲与通道冗余,无感完成故障切换,避免大屏黑屏事故,已应用于智慧城 市、应急指挥等领域。 面对国产化与5G升级趋势,迪拓倍斯构建"技术+生态"双轮驱动模式: 技术深化: 推进NDI协议本土化适配,降低高品质方案部署成本,并将AI应用于环境降噪、智能导播 等环节; 渠道赋能: 搭建阶梯式培训课程,涵盖技术原理、 ...
张乐飞:开放式创新案例
Sou Hu Cai Jing· 2025-07-03 09:48
· 美创平台、海尔HOPE、礼来OIDD:这些平台通过举办创新竞赛,吸引了大量外部创新资源,推动了企业的技术创 新和产品升级。 二、知识显隐程度低、问题复杂程度低:传统专利合作 在当今快速变化的商业环境中,开放式创新已成为企业提升竞争力的重要途径。通过将内部创新与外部资源相结合, 企业能够加速创新进程,拓展创新视野。本文将通过知识显隐程度和问题复杂程度的高低象限,结合具体案例,探讨 开放式创新的四种分类。 一、知识显隐程度高、问题复杂程度低:开放式创新竞赛 开放式创新竞赛是一种有效的创新模式,这类竞赛通常围绕特定技术或产品展开,吸引全球范围内的创新人才参与。 · 博世技术竞赛:博世通过举办技术竞赛,邀请外部创新者解决特定的技术难题。这种竞赛模式不仅能够帮助博世快 速获取创新解决方案,还能激发外部创新者的创新热情。 · 三星ARTIK竞赛:三星通过ARTIK竞赛,鼓励开发者基于其ARTIK平台开发创新应用。这种竞赛模式促进了开发者 与三星之间的知识共享和技术交流。 四、知识显隐程度高、问题复杂程度高:开放式创新社区 开放式创新社区发挥着重要作用,这类社区通常汇聚了来自不同领域的创新人才和资源,共同解决复杂的创新 ...
北海跨境电商综试区首个跨境电商零售进口项目签约落户
Sou Hu Cai Jing· 2025-07-03 09:48
中新网广西新闻7月2日电(翟李强颜祖兴 李炎华 周霞)广西北海跨境电商综合试验区引进的首个跨境 电商零售进口项目,近日正式签约落户,该项目在北海设立跨境电商平台,首批20余家知名品牌已完成 签约入驻。 广西宏桂集团介绍,为深度激活存量资产价值,该集团提出"运营模式革新+政策资源赋能"的双轮驱动 模式,全力推动项目焕新升级,通过规划潮流娱乐、非遗、世界美食、跨境商品等多元业态布局,致力 于打造"吃游购娱"为一体的高品质"城市会客厅"。 据了解,自2025年4月国务院批复设立中国(北海)跨境电子商务综合试验区后,广西宏桂集团与北海 市政府展开紧密协作,率先将跨境综合试验区政策红利精准导入实体商业领域,锚定"文旅消费前站"目 标,吸引了中国非遗国宾礼展示馆、影城、跨境购物平台等众多商家、机构入驻。与此同时,北海市商 务局同步推出税收减免、开放审批绿色通道等"政策大礼包",为项目发展提供坚实政策保障。 北海市商务局表示,该跨境电商项目的落地是北海市把握政策机遇、发挥自身优势、深化对外开放的生 动实践,项目旨在打造具有强大影响力的北海本土跨境电商品牌,积极推动东盟特色产品的进出口贸 易。通过整合各方资源、创新运营模式, ...
电气风电(688660)每日收评(07-03)
He Xun Cai Jing· 2025-07-03 09:48
电气风电688660 时间: 2025年7月3日星期四 56.50分综合得分 较强 趋势方向 主力成本分析 8.46 元 当日主力成本 8.54 元 5日主力成本 8.32 元 20日主力成本 7.84 涨停 6次 跌停 1 次 北向资金数据 | 持股量463.08万股 | 占流通比0.34% | | --- | --- | | 昨日净买入-42.52万股 | 昨日增仓比-0.032% | | 5日增仓比-0.064% | 20日增仓比0.02% | 元 60日主力成本 周期内涨跌停 过去一年内该股 中期支撑位 目前短线趋势不慎明朗,静待主力资金选择方向; 目前中期趋势不慎明朗,静待主力资金选择方向 K线形态 技术面分析 8.68 短期压力位 8.44 短期支撑位 8.68 中期压力位 7.79 (以上内容为自选股写手差分机完成,仅作为用户看盘参考,不能作为操作依据。) ★三只乌鸦★ 风险提示:以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点,不代表和讯的任何立场,不构成与和讯相关的任何投 资建议。在作出任何投资决定前,投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素,并于需要时咨 询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内 ...
龙虎榜 弘业期货下跌1.85%,知名游资银河北京中关村大街买入4989.74万元
Jin Rong Jie· 2025-07-03 09:48
其中,深股通专用、机构专用、中国银河证券股份有限公司北京中关村大街证券营业部分别买入 8107.15万元、6324.66万元、4989.74万元。 深股通专用、机构专用、东亚前海证券有限责任公司苏州分公司分别卖出10001.60万元、7028.17万元、 5710.17万元。 买入金额最大的前5名营业部 买入额/万 卖出额/万 净额/万 深股通专用 8107.15 10001.60 -1894.45 机构专 用 6324.66 7028.17 -703.51 中国银河证券股份有限公司北京中关村大街证券营业部 4989.74 3541.43 1448.31 机构专用 4560.60 4391.35 169.25 机构专用 4353.35 4858.59 -505.24 卖出金额最大的前5名营业部 买入额/万 卖出额/万 净额/万 深股通专用 8107.15 10001.60 -1894.45 机构专用 6324.66 7028.17 -703.51 东 亚前海证券有限责任公司苏州分公司 853.44 5710.17 -4856.73 机构专用 4353.35 4858.59 -505.24 华林证 券股份有限公 ...
BeOne Medicines (BGNE) Earnings Call Presentation
2025-07-03 09:45
R&D Strategy and Pipeline - BeiGene's R&D strategy focuses on developing a deep and impactful portfolio, executing fast-to-PoC for value maximization, initiating combination therapies early, and advancing only transformative medicines to late-stage development[18] - BeiGene has an extensive investment in innovative platforms, supporting a robust preclinical pipeline of 69 programs, with 51% biologics and 43% small molecules[19, 20] - BeiGene is transforming its pipeline with a focus on heme leadership and solid tumor diversification, expecting POC data readouts for many NMEs in the next 1-2 years[21] Solid Tumor Programs - BGB-43395 (CDK4i) is undergoing dose escalation in monotherapy and in combination with endocrine therapy (ET) in breast cancer patients[34] - Preliminary data from the BGB-43395-101 study shows a manageable safety profile, with diarrhea and nausea being the most commonly reported AEs[28] - BGB-43395 exhibits rapid absorption with a median Tmax of approximately 2 hours, and exposures increased approximately dose proportionately[42] Hematology Programs - Brukinsa (Zanubrutinib) - Brukinsa has demonstrated sustained PFS superiority over Ibrutinib in the ALPINE H2H study with 42.5 months follow-up, with a HR of 0.68 (95% CI: 0.54, 0.84)[74] - In the ALPINE study, Zanubrutinib showed sustained superiority and risk reduction in the TP53/Del17p population, with a HR of 0.51 (95% CI: 0.33, 0.78)[78, 80] - In the SEQUOIA study, Zanubrutinib demonstrated a sustained PFS benefit in treatment-naive unfit CLL/SLL patients, with a 71% reduction in risk of progression or death[88, 96] Hematology Programs - Sonrotoclax - In a Phase 1/1b study, Sonrotoclax combined with Zanubrutinib as frontline treatment for CLL demonstrated high MRD clearance rates, with 90% achieving uMRD by week 48 in the 320mg cohort[68, 122] - The CELESTIAL-TNCLL trial is an ongoing Phase 3 study assessing Sonrotoclax + Zanubrutinib vs Venetoclax + Obinutuzumab for treatment-naive CLL[68, 142] Hematology Programs - BTK CDAC (BGB-16673) - In a Phase 1 study, the BTK degrader BGB-16673 showed an ORR of 77.6% in heavily pre-treated R/R CLL/SLL patients, with an ORR of 93.8% at 200 mg[169, 181] - BGB-16673 demonstrated promising activity in patients with Richter Transformation, with an ORR of 58.3%[175, 180] - BGB-16673 also showed high overall response rates and VGPRs in R/R WM patients, with an ORR of 81.5%[190, 193]
IPO考场答卷:老乡鸡以品质、安全、数字化实现规模扩张
Sou Hu Cai Jing· 2025-07-03 09:45
餐饮企业集中涌向资本市场,中式连锁快餐品牌老乡鸡也不例外,向港股IPO发起冲刺。据市场消息,老乡 鸡将于7月9日启动香港上市管理层NDR(非交易路演)。这一关键节点的推进,标志着老乡鸡从上市材料 审核阶段迈向投资者沟通阶段,是其冲刺港股征程中的重要里程碑。 多年来,老乡鸡始终坚守"干净、健康、丰富、亲切"的品牌理念,在食品安全管控、企业治理、数字化创 新及规模扩张等领域稳步前行,展现出强大的品牌实力与发展潜力,成为餐饮行业迈向资本市场的优秀范 例。 夯实基石:严守食安,品质为先 凭借扎实的运营能力与良好的市场口碑,老乡鸡实现了规模与效益的协同增长。门店数量也稳步增加,目 前已经突破1500家。面对市场变化,老乡鸡积极调整产品结构与营销策略,通过推出新品、优化套餐组合 等方式,为消费者带来更加丰富多样的用餐选择,持续提升消费体验,向着更广阔的市场稳步迈进。 食品安全是餐饮企业的立身之本,老乡鸡自始至终将其视为重中之重,积极开展溯源和自查自纠工作,展现 出对食品安全问题绝不姑息的坚定态度。在食材管理上,老乡鸡建立起严苛且完善的标准体系,招牌菜品 从源头把控品质,对其他外采食材,也精心筛选供应商,严格监督每一个采购 ...