Core Viewpoint - The Chinese smartphone market is expected to see a slight year-on-year growth in Q2 2025, driven primarily by Huawei and Apple [1][6]. Group 1: Market Performance - Huawei is projected to be the fastest-growing brand in the Chinese market for Q2 2025 and is expected to reclaim the top sales position [1][6]. - Apple's sales growth in May is attributed to promotional activities for the iPhone 16 series, particularly the iPhone 16 Pro and iPhone 16 Pro Max [1][6]. - The overall smartphone sales during the 618 promotional period remained flat year-on-year, indicating continued low consumer spending during the holiday [6][7]. Group 2: Promotional Impact - Strong promotional activities and government subsidies in May significantly boosted sales for both Huawei and Apple [6][7]. - Apple's strategic timing in adjusting iPhone prices before the 618 promotion was well-received, contributing to its sales performance [3][6]. - Huawei's growth during the promotional period is attributed to the loyalty of its core user base, who are replacing old devices with new models [7]. Group 3: Future Outlook - The sales performance in Q2 is partially supported by national smartphone subsidy policies, but there is uncertainty regarding market growth in the second half of the year as these policies may gradually diminish [7].

Core Viewpoint - The Hong Kong Stock Exchange has launched a new policy called "Tech Company Special Line," providing a confidential listing channel and lowering the threshold for specialized technology and biotechnology companies, attracting more tech firms to consider listing in Hong Kong [1]. Group 1: Applicable Entities - The policy is aimed at specialized technology companies (e.g., AI, chips, new energy) and biotechnology companies (e.g., innovative drugs, medical devices), particularly those in early stages or with non-commercialized products [3]. - Core thresholds include industry attributes defined by the Hong Kong Stock Exchange under "Specialized Technology" (Chapter 18C) or "Biotechnology" (Chapter 18A) [4]. Group 2: Self-Assessment and Application Process - Companies must assess if they meet the criteria by checking their industry classification and ensuring R&D expenditures over the past three years are at least 15% of total costs for specialized technology or that core products have passed Phase I clinical trials for biotechnology [6]. - A self-assessment tool is available on the Hong Kong Stock Exchange website, where companies can download the qualification self-assessment form [8]. Group 3: Confidential Submission Process - The first step in the application process involves signing a Non-Disclosure Agreement (NDA) with the Hong Kong Stock Exchange to ensure confidentiality of submitted materials [11]. - Companies must submit a "confidential version" of their materials in a specified format, which will be reviewed by the exchange's specialized team within 30 days [13][14]. Group 4: Exclusive Services and Fast-Track Options - Companies can receive one-on-one guidance from the Hong Kong Stock Exchange's expert team, including advice on listing rules and fundraising strategies [16]. - Eligible companies, such as those already listed on A-shares with valuations over 10 billion, can benefit from a shortened review period of 30 days by indicating "fast track" in their application [17]. Group 5: Common Pitfalls to Avoid - Companies should ensure their technology descriptions are credible and supported by third-party certifications or partnerships [21]. - Transparency in related-party transactions is crucial; companies should disclose fair pricing or cut ties with related businesses if necessary [22]. - It is advisable to have at least two independent investors to strengthen investor relations [25]. Group 6: Post-Listing Compliance - Companies must disclose significant developments in technology commercialization and R&D milestones, while they can apply for exemptions on sensitive technical details related to national security [27]. - Maintaining market capitalization can be supported by releasing quarterly R&D updates and engaging with analysts regularly [28]. - Companies can utilize a "green channel" for issuing new shares, allowing for expedited approval processes [29]. Group 7: Comparison with Other Markets - The article compares the listing requirements and processes of the Hong Kong Stock Exchange with those of the A-share market and NASDAQ, highlighting differences in profitability requirements, review periods, and information disclosure levels [30].

文/梧桐数据中心 2025年上半年，沪深北三大交易所累计受理了177家IPO企业，已远超2024年全年的77家，其中6月份新增受理150家，创下今年单月新高。分板块来看，北交所IPO 企业的受理数量最多，今年上半年有115家，占受理总数的65%，深交所今年上半年共受理32家，上交所共受理30家。 一、保荐机构业绩排名 2025年上半年，共有37家保荐机构承担了这177家新受理企业的IPO上市业务。有2家公司聘请了两家保荐机构联合保荐，各计一单，故业务单数总数为179单。 从投行行业格局来看，"三中两国一华"共90单，占了177单的一半多，头部优势明显。国君和海通强强联合，力压中信位居榜首，国联和民生整合有效，继续保持 强劲势头。 榜单前五名： 第一名：上海锦天城（25单） 第二名：北京中伦（23单） 第三名：国浩（上海）（11单） 第四名：北京德恒（10单）、北京金杜（10单） 三、会计师事务所业绩排名 榜单前五名： 第一名：国泰海通（26单） 第二名：中信证券（22单） 第三名：中信建投（14单） 第四名：中金公司（10单） 第五名：国联民生（9单）、华泰联合（9单） | 排名 | 保存机构 | 业务单数 ...

如何在看似百花齐放，实则产品严重同质化，价格更是"卷上天"的新能源VAN车市场选一款最 适合自己的产品？ 具体选哪款先不说，品牌却可以先定下来。 因为有一个品牌，其新能源VAN车系列已实现6-13方产品全覆盖。6月30日上市的"第三代城 市新能源轻型车平台"产品，更可谓是领先行业一代的存在。 超能VAN"入列"，远程VAN实现6-13方场景全覆盖 不只是空间多半方，更是后百万时代的全球VAN 近日，远程新能源商用车"全新远程星享V7E上市发布会"盛大举行。第一商用车网了解到，远 程星享V7E此前亮相香港车展的预售价为8.99万元，正式上市时远程为用户提供10000元创富 基金，最终定价为7.99万元。随着全新远程星享V7E的上市，远程VAN家族全系产品实现了6 方"超值VAN"、7-8方"超能VAN"、8-13方"超级VAN"的市场全覆盖。 据了解，当前中国市场新能源VAN车保有量已超120万辆。"新能源VAN车行业已进入后百万 时代。"远程新能源商用车集团CEO范现军如是说道。那么，什么样的VAN，能代表中国基 因，引领全球新能源VAN发展？"坚持技术创新、坚持乘商协同理念正向开发，结合中国新能 不同于同级 ...

2025年以来，我国新能源重卡市场继续快速增长，自3月份起已连续3个月销量破万。这其 中，新能源牵引车在3-5月份同比分别增长253%、288%和326%，均比新能源重卡整体增 速高出一截。 6月份，新能源牵引车仍是那个"跑"得最快的存在！ 请看第一商用车网带来的新能源牵引车市场观察。 6月新能源牵引车新增1.2万辆，同比大涨306% 根据第一商用车网掌握的最新数据，2025年6月份，全国共新增新能源牵引车1.2万辆（本文 数据来源为重型货车北斗营运证入网销量口径，非交强险口径，不含出口和军车，下同），环 比增长21%，同比则大幅增长了306%。从增幅来看，6月份新能源牵引车市场交出环比、同 比双增的成绩单，月销量环比5月份增长超2000辆，同比去年6月份则有超9000辆的增长，约 是去年6月份销量的4.1倍。值得一提的是，6月份新能源牵引车市场306%的同比增速虽较5 月份（+326%）有所缩窄，但也比6月份新能源重卡市场整体187%的同比增速高出一大截 （高119个百分点）。从同比增速的角度，新能源牵引车仍是6月份新能源重卡市场跑得最快 的存在。 6月份，全国有30个省级行政区有新增新能源牵引车，其中单月 ...

Group 1 - Rack-scale server shipments increased more than 2x in the first quarter of this year, indicating strong demand in the market [1] - The overall server market reached a record $95.2 billion in the first quarter, showcasing significant growth [1] Group 2 - The technology sector, particularly semiconductors, artificial intelligence, and cloud software, is a primary focus for equity research [2] - Other areas of research include MedTech, Defense Tech, and Renewable Energy, indicating a diverse investment interest [2]

政府采购本国商品的经验、重点与效果 ——当前经济与政策思考 Email：xiazf01@zts.com.cn 请务必阅读正文之后的重要声明部分 报告摘要 参考美国、日本和欧盟在推动政府采购本国产品方面的经验： 美国通过《购买美国产品法》、《贸易协定法》、《贝瑞修正案》等立法，确立优先采购 本国产品的原则，同时兼顾国际协定义务，针对中小企业和国防领域设立特殊支持和 例外。 日本名义上遵循世贸组织《政府采购协议》（GPA）透明原则，但通过高门槛技术标 准和合同拆分等隐性手段保护本土企业；其承诺覆盖范围有限，排除多类敏感产品与 服务。 相关报告 欧盟则强调公开竞争，早期以消除壁垒为主，但在 2014 年开始引入"战略性采购" 理念，将绿色、社会责任和创新纳入评标，加大本土中小企业参与力度，又在 2022 年实施《国际采购工具》，针对非互惠第三国设置限制。 从效果来看，即使只考虑 GPA 所覆盖的政府采购合同，美日欧的本国供应占比也均 高于 85%，其中日、美高于 95%。 美国政府采购重点从冷战时期的国防本土化，逐步转向支持技术创新、中小企业、绿 色与基建领域。日本则在保障国防与基建等敏感行业本土化的同时，对高技术 ...

"时光流转，铂金永恒"——在2025年上半年的全球市场上，被许多投资者视为"黄金平替"的 铂金，无疑成为了最为耀眼的"明星"…… 如下图所示，铂金价格在今年上半年累计上涨了逾40%，领涨了全球主要的跨资产类别。 由 于中国进口增加以及主要生产国南非供应下降，加之此前因担心铂金将受到美国进口关税影 响，而导致大量铂金流入纽约商品交易所的库存中，这一铂族金属价格在第二季度飙升了 36%。 仅在6月份，由于对冲基金和投机性交易商涌入，铂金价格跃升了28%，创下了自1986年以 来最强的月度表现，并一度触及了每盎司1432.6美元的11年高位。 一位独立金属交易员表示，"铂金已经突破了长达十年的交易区间，并在这一过程中吸引了专 业和散户投资者的注意，他们开始认为'嘿，从基本面来看，铂金确实被低估了'"。 然而，在经历了二季度的疯狂后，不少分析师和交易员本周也表示，铂金价格进一步上涨的空 间可能已有限 ——预计中国接下来的铂金进口将放缓，南非产量将恢复，而作为铂金主要工 业用途的汽车行业需求仍显疲软…… 高盛大宗商品交易员Georgii Piskov和C.V. Downie就认为，本轮铂金的涨势可能将面临修 正。 铂金 ...

许柯指出，本届获奖企业，尤其是首批连续七年上榜的白金奖得主，用实践印证了卓越管理是应对不确 定性的核心引擎。据他观察，这些企业通过四大领域的综合创新实现突围：第一，产品持续突破与业务 模式创新重塑；第二，区域拓展突破及全球化资源整合；第三，管理方式突破与数字化管理赋能；第 四，合作模式突破与价值链生态协同。 BMC项目是德勤具有32年历史的全球项目，其网络已遍布世界近50个国家和地区，并于2018年落地中 国，至今已连续成功举办七届。本次评选历经6个月的闭门推荐、企业家访谈和专家调研，从企业战 略、能力、承诺以及财务实力四个领域进行综合评估。(完) 德勤中国华北及华西区主管合伙人王拓轩表示，当前，中国民营经济正处于动能转换与韧性提升的关键 时期。尽管面临复杂多变的外部环境挑战，一批批优秀民营企业正主动拥抱变革，以国家推动高质量发 展、加快发展新质生产力的战略导向，内化为自身转型升级的核心驱动力。 王拓轩说，本届BMC的评选结果，生动印证了优秀民企在压力下迸发出的强大活力与适应力。近期国 家层面持续释放支持民营经济发展壮大的强烈信号，各项优化营商环境、激发市场活力的政策措施正加 速落地。这为具备卓越管理基因的企 ...

期货日报网讯（记者 饶红浩）6月27日，在联合国开发计划署和中国国际经济技术交流中心主办 的"2025年联合国中小微企业日"活动上，中信期货介绍了"保险+期货"助力中小企业可持续发展的模 式，对"保险+期货+绿色创新"的新模式进行了探讨。 活动汇聚了来自政府部门、行业协会、金融机构及联合国相关机构代表，探讨如何通过政策扶持引导、 行业标准建设，金融服务创新，多方协作机制为中小微企业创造更有利的发展环境，促进社会经济包容 性增长，使中小企业真正成为促进可持续发展的重要引擎。 在"中小微企业绿色创新成果分享及展示"环节，七位不同领域的标杆企业代表现场分享了各自在绿色发 展过程中的创新产品与实践经验。内容涵盖绿色生产及制造、可降解材料、循环农业等多个领域，充分 展现了中小微企业在推动绿色创新和可持续发展方面的活力与潜力，为行业绿色转型提供了可借鉴的实 践样本。 活动中，中信期货提出可以探索"保险+期货+绿色创新"模式。北京格芙生物科技等公司可以通过微生 物技术改良土壤，提高农作物产量。保险公司与期货公司协同设计收入险，保险公司承担产量减产风 险，期货市场对冲价格下跌风险，形成'产量 + 价格'双保障体系，保障农民收 ...