医疗器械及药物研发板块呈现两极分化的情况：头部企业凭借资金、技术与市场渠道优势，保持稳健盈 利；而初创企业创新药物从研发到上市平均需要10-15年，成功率不足10%。不过，技术创新带来的产 品稀缺性为企业构筑起高利润保障，使其平均毛利率维持在45%-80%的高位。 养老社区及医院运营板块呈现"规模居中、增速平缓"的特点。受重资产运营模式影响，养老社区与医院 建设需长期投入巨额资金，场地建设、专业设备购置等固定投入，再加医疗护理团队的高人力成本，使 得运营端盈利空间被持续压缩，毛利承压成为传统康养运营面临的实际问题。 康养产业未来的整合方向：重资产板块亟需通过资源整合与模式创新提升效率，研发板块将加速向头部 集中，而互联网板块则有望通过技术赋能，推动产业服务模式的全面升级。 8月13日，《观点指数2025中国房地产全产业链发展白皮书》显示，根据2025年上半年重点监测的企业 年报数据，在康养产业的发展格局中，养老社区及医院运营、互联网养老及健康管理、医疗器械及药物 研发三大核心板块，呈现出不同的发展态势。同时，各板块的营收、毛利及增长情况，折射了康养产业 盈利格局分化的趋势。 通过梳理数据差异，可以看到这些不仅 ...