联合资信评级报告认为，中国光大环境(集团)有限公司(以下简称"公司")为中国光大集团股份公司(以下 简称"光大集团")下属从事环保业务的重要实业投资主体，在业务规模、行业地位以及外部支持等方面 具备明显竞争优势。作为香港联合交易所有限公司主板上市企业，公司法人治理结构及内控制度完善， 管理规范。2021-2023年，公司已投运项目运行情况良好，运营业务规模保持增长，但新建项目大幅减 少，导致公司整体收益同比有所下降；同时，受益于盈利率相对较高的运营服务收益占比上升，公司整 体盈利率有所提升。公司资产构成符合行业特征，但应收账款及合约资产规模较大，对资金形成占用； 公司债务规模和债务负担小幅下降，债务结构与资产结构匹配。公司偿债能力指标表现一般，但考虑到 其融资能力强，业务符合现有政策导向，公司有望通过持续经营提升其偿债保障。本期债项的发行对公 司债务结构影响小，公司EBITDA对发行后长期债务的保障能力较强。 本期债项发行金额上限为人民币15亿元，期限为3+N(3)年。本次募集资金拟全部用于赎回公司永续中期 票据。本期债项附设递延支付利息选择权、赎回选择权和利率跃升机制等特殊条款，在破产清算时的清 偿顺序劣后 ...