睿创微纳 20250927 摘要 瑞创微纳通过两次收购无锡华测，持有其 70%股权，战略性布局射频前 端芯片及模组（TR 组件）领域，该组件是现代雷达和通信系统的核心， 尤其在相控阵雷达向有源化发展趋势下，TR 组件需求显著增加，预计卫 星互联网建设等国家重大项目将带来千亿级市场。 公司在红外成像领域拥有 8 微米超高清正面和 6 微米非制冷红外探测器 正面等全球领先技术，并通过纵向一体化策略，从晶圆生产到整机组件 自主研制，与代工厂合作建立专用 MEMS 晶圆产线，确保产能和供应链， 维持毛利率在 40%-50%高位。 公司持续加大研发投入，研发费用接近营收的 20%，高端创新人才比例 逐年提升。通过可转债募投项目提升产能，预计达产后将带来 45 亿元 营收增量，并实施股权激励计划，以实现与核心骨干的利益绑定，降低 股权激励摊销费用对业绩的影响。 公司在红外探测技术上，主要生产第三代非制冷红外焦平面探测器，应 用于中长波红外波段，依靠热成像原理。军用市场中，非制冷红外逐渐 渗透到智能型红外探测器应用，预计复合增速 10%；民用市场受单机价 格下降推动，手持式热像仪需求旺盛，车载红外热像仪市场复合增速接 近 ...