台湾为什么看起来不太怕呢？毕竟大陆的经济和军事早已是全球前二，按照购买力平价计算的GDP更是比美国高出30%，九三阅兵之后，我们的部分军事也 领先于美国，背后的原因有信息茧房的缘故，但是也有经济方面的原因，台湾当前经济太好了。 台湾今年的经济形势有多好？前三季度GDP同比增长7.06%，其中二季度更是大幅增长8.01%，这个经济表现不说冠绝全球，那也是全球排名前几的存在， 经济上的优异表现，也正在成为台独们的底气。 如果以美元GDP来衡量，台湾今年的经济表现更强，前三季度台湾的GDP是6585亿美元，同比大幅增长12.3%，这个表现太亮眼了，人均GDP有望达到3.8万 美元，超过韩国的的3.6万和日本的3.5万，成为东亚地区人均GDP最高的经济体。 台湾的经济表现这么好，主要依赖于半导体产业，AI相关产品出口激增，拉动前三季度净出口增长5.6%，固定资本形成增长5.9%。台积电前三季度的营收 为2.76万亿新台币，同比大幅增长36%，净利润更是大幅增长51%。 半导体产业如今是台湾的支柱产业，当前人工智能快速发展，尤其是以美国为首的经济体，在举全国之力发展人工智能，台湾作为全球芯片制造基地，受益 颇多，而这一 ...

【导读】基金经理把脉半导体产业链投资机会 近期半导体板块可谓A股市场中最耀眼的"明星"。 在涨价潮与业绩暴增等多重动力共振驱动下，整个产业链从上游的晶圆制造、封测，到下游的设计、存 储，几乎全线爆发，行情看涨，多次引领市场，一批个股创下历史新高。 当前行业景气度处于什么阶段？在产业链的诸多环节中，哪些环节投资价值显著？当前是否处于半导体 产业链合适的战略布局期？ 中国基金报记者采访了嘉实全球产业升级基金经理陈俊杰、博时基金权益投资四部副总经理兼投资副总 监肖瑞瑾、长城基金基金经理杨维维、民生加银基金经理王悦。 嘉实基金陈俊杰：与此前"硬三年、软三年"的传统科技周期不同，本轮AI浪潮中硬件投资周期显著拉 长。 博时基金肖瑞瑾：当前行业景气度处于创新周期的中段及库存周期的早期。 长城基金杨维维：目前主要看好的方向包括国产算力，国内晶圆厂扩产受益的半导体设备、材料和零部 件，以及军工半导体。 民生加银基金王悦：从国内未来3—5年的半导体扩产周期来看，当前国内半导体产业链仍有较大的成长 空间。 上述基金经理认为，半导体作为代表科技前沿方向的核心资产，兼具显著的"周期性"与"成长性"双重属 性。近期板块表现较强，主要是 ...

Asset Allocation Insights - Core conclusion favors equities over commodities and bonds, with a macro backdrop of "monetary + credit" easing, shifting focus from valuation recovery to profit realization[2] - The model indicates a preference for equities, suggesting a hierarchy of performance: stocks > commodities > bonds[6] Precious Metals - Gold's pricing logic is shifting from real interest rates to order security, supported by four strong pricing factors: inflation, interest rates, safe-haven demand, and central bank activity[2] - Silver shows signs of divergence with smart money exiting positions, raising concerns about potential volatility due to tightening margin policies at major exchanges[12] Currency Trends - The Chinese yuan has shown a modest increase of less than 0.6% in January, lagging behind a 2% decline in the US dollar index, indicating a potential for seasonal weakness in February[17] - The Japanese yen's pricing anchor has shifted from interest rate differentials to fiscal concerns, limiting its appreciation potential amid upcoming elections[23] A-Share Market Dynamics - The A-share market is transitioning from a "crazy bull" to a "slow bull," with extreme equity-to-bond value ratios providing core support[2] - Focus on sectors benefiting from supply-demand recovery, particularly in high-growth areas like rail transit and battery production[31] US Equity Market Outlook - The S&P 500's tech sector is facing valuation pressures, with an estimated 8% gap between market cap and profit contribution, indicating overvaluation risks[45] - The market anticipates over 38% profit growth for tech stocks, a high bar that may not be met, raising concerns about future performance[45] US Treasury Bonds - Short-term US Treasury yields are stabilizing, supported by resilient economic data, while long-term concerns persist due to a 6% budget deficit and lack of fiscal discipline[57] - Recommended strategy includes a core holding of 3-5 year investment-grade bonds while controlling long-end exposure to mitigate fiscal expansion risks[57]

省两会期间，海南省新闻办联合省人大常委会办公厅连续举办三场记者招待会，邀请18个市县相关 代表出席。面对记者的提问，市县代表从容回应、坦诚交流，话语间满是对未来的坚定信心，传递出脚 踏实地、奋勇前行的发展基调。 2026年是"十五五"开局之年，也是海南自贸港全面实施封关运作的开局之年。如此关键一年，各市 县如何发力? 全岛封关后的首次省两会，牵动着社会各界的目光。从两会释放的信号来看，海南县域经济正加速 转型升级、打造特色优势，成为支撑海南发展的重要增长引擎。 (一) 过去一年，各市县交出了怎样的成绩单? "十四五"期间，海南地区生产总值连跨三个千亿台阶，2025年人均生产总值提升至7.6万元。这是 各市县在海南自贸港建设的大格局中同心同向、携手奋进的成果。 记者招待会上，各市县列出了一个个扎实数据与鲜活案例，这背后是各地真抓实干拼出来的底气， 更是海南自贸港活力奔涌的生动写照。 比如，产业升级步伐加快。海口四大主导产业增加值占GDP比重突破70%，航芯半导体等一批重点 产业项目竣工投产，半导体等新兴产业从无到有、从有到强，海洋经济迈上千亿级台阶；三亚年接待游 客3615万人次，游客总花费1032亿元；乐东热 ...

高盛交易部门负责人Mark Wilson表示，尽管市场近期出现剧烈波动，但投资者不应过度解读这场"持仓清洗"，因为年初至今推动市场的核心驱动 因素并未发生实质性改变。 年初核心驱动因素未变 Wilson强调，从大局来看，年初至今推动市场的最大变量和驱动因素并未真正改变。美元走势持续延伸，随着美元价格挑战千禧年以来的区间以 及新任美联储主席开始阐述其政策路径，后续演变将令人着迷。 市场本周创下多项极端纪录。微软遭遇史上第二大单日市值损失，SAP暴跌16%，白银单日重挫30%。白银ETF SLV的名义交易量超过320亿美 元，黄金ETF GLD连续两个交易日成交额超过300亿美元。白银波动率飙升至仅在全球金融危机和新冠疫情封锁期间出现过的极端水平。 Wilson在周度报告中指出，评估此次调整的严重程度时，应将其与1月以来的涨幅相提并论。他强调，美元走势延续、AI投资热情不减、美国经济 增长势头强劲以及地缘政治重塑等关键变量均未改变。年初至今的市场表现依然反映这些核心趋势——稀土涨35%，核能股涨21%，欧洲防务涨 20%。 这场调整的直接诱因是投资者持仓过度拥挤。总敞口已处于99百分位数的极端水平，系统化量化策略 ...

2026年01月31日 证券研究报告 | 2026年02月01日 不择时：AI叙事和降息预期 图：2026年全球宏观环境、AI叙事机制下的资产定价传导路径 AI叙事 降息预期 繁荣重估 纳指100（戴维斯双击） 罗素2000（弹性空间强） 铜、铝（实物资产+金融双属性） REITs（数据中心方向） 再通胀 美股G7（现金流） 原油 (通胀引擎) 铜/铝 (实物缺口) 短端美债 (高息) 衰退救援 长端美债(久期为王) 黄金(避险) 美股防御板块 REITs(传统方向) 滞胀磨底 短端美债 (久期导向) 现金（美元为王） 黄金 (抗滞胀) 美股红利股 大类资产配置双周观点 资产配置的双A主线：AI+Au 资产配置 · 专题报告 证券分析师：王开 021-60933132 wangkai8@guosen.com.cn S0980521030001 核心观点 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 • 核心结论：股 > 商 > 债。宏观象位锚定"货币+信用"双宽格局，全球宏观叙事由估值修复转向盈利兑现。权益端，美股科技与韩股存储共振，A 股在极值性价比下迎来"反内卷"供需修复的新线索；商品端，黄金定价逻辑重塑 ...

中国光谷举办全球产业合伙人大会 签约额超200亿元 图为未来产业项目签约环节。 主办方供图 现场，光电子信息、生命健康、未来产业等领域产业项目集中签约，光谷"突出贡献产业合伙人""全球 产业合伙人"获授牌。(完) 来源：中国新闻网 编辑：郭晋嘉 中新网武汉2月1日电 (卢琪 朱凌燕 曾宪雯)"世界光谷"全球产业合伙人大会1月31日在武汉东湖高新区 (又称"中国光谷")举行，产业项目签约额超200亿元，涵盖光谷现代化产业体系各核心领域。大会以"共 享机遇，共筑新篇"为主题，科技企业、投资机构、高校院所近200名代表参会。 "AI将推动全球半导体产业迈入万亿美元规模。"长江存储执行副总裁、首席运营官程卫华表示，半导体 产业是AI价值链占比最高的产业，而中国企业在EDA(电子设计自动化)、设备、材料等关键环节占比仍 显薄弱，这既是挑战，更是巨大的增长空间。 据介绍，光谷将以长江存储为中心，打造世界级存算一体化产业基地，实施"梧桐树计划"，引进上下游 合作伙伴，通过"对齐"需求、设计、技术路线与供应链，构建高效协同的"5分钟协作圈"。 "九峰山实验室是目前全球规模最大、先进程度最高的化合物半导体中试平台，截至目前，通 ...

韩国海关数据显示，韩国1月 半导体出口同比增长102.7%，半导体出口额达205亿美元，为连续两个月 突破200亿美元。 ...

| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | | --- | --- | --- | | 归属于上市 | 盈利: 8,000 万元-9,000 万元 | | | 公司股东的 | | 亏损:9,759.85 万元 | | | 比上年同期增长:181.97%-192.21% | | | 净利润 | | | | 扣除非经常 | 盈利: 2,165.70 万元-3,165.70 万元 | | | 性损益后的 | | 亏损:15,856. 12 万元 | | 净利润 | 比上年同期增长:113.66%-119.97% | | 1月30日晚间，半导体概念股精测电子（300567）发布2025年度业绩预告。该股近期股价大涨。 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为8000万元—9000万元，同比扭亏为盈；预计2025年归属 于上市公司股东的扣非净利润2165.70万元—3165.70万元，同比增长113.66%—119.97%。 谈及业绩变动原因，精测电子对不同业务板块情况均做了分析：在半导体设备领域，报告期内，公司持 续巩固并提升在半导体量检测领域的国内领先地位，进一步加大了对先进制程领域（14nm及以下）的 研发投 ...

完整早报音频，请点击标题下方小耳机收听 【 94 岁台积电创始 人坐轮椅会见黄仁勋】 报道称，英伟达 CEO 黄仁勋在中国台北某餐厅，与 94 岁高龄的台积电创始人张忠谋会面。报道称 94 岁的张忠谋在中国台北某餐厅现身，虽然因健康原因 需依靠轮椅出行，但他精神矍铄，与黄仁勋相谈甚欢。这也是这位被誉为"半导体教父"的传奇人物， 在沉寂一年多后的首次公开亮相。（同花顺财经） 【泡泡玛特欧洲总部落子英国伦敦】 1 月 31 日上午消息，昨日在中英商务论坛上，包括泡泡玛特创 始人、 CEO 王宁在内的多位企业家受邀参与" CEO 圆桌会"闭门会谈，与英国首相基尔·斯塔默进 行会面。会上，泡泡玛特宣布将伦敦定为欧洲总部所在地，未来将在英国新增伯明翰、卡迪夫及伦敦 牛津街旗舰店等 7 家线下门店，同时计划在欧洲各地拓展 20 家门店，相关投资将为英国创造超 150 个就业岗位。（新浪科技） 【腾讯元宝10亿现金红包2月1日开抢，领取需下载元宝App】 腾讯旗下AI助手元宝10亿红包活动正 式开启，时间持续到2月17日。据了解，本次新春活动玩法丰富，涵盖抽奖集红包、祝福语红包、限 时红包雨等多种形式。用户进入元宝App， ...