刚过去的交易周（1月12日至16日），A股市场放出巨量，日均成交额超3万亿元；但在监管出手影响下， 整周呈冲高回落的走势。 开年以来连续站上4000点、4100点的沪指，波动尤其明显。 （不过截至发稿，陈小群相关"小作文"未见官方通报实锤，也非本文重点，下面不再讨论） 此外，本周宽基指数ETF遭遇超千亿元的资金净流出（主要集中在周四、周五），也被部分敏感的投资者 注意到，并将其解读为大资金出手"降温""压指数"。 综合以上因素，这个周末，在一些投资交流平台上，偏悲观的后市预期有所蔓延，仿佛本轮上涨行情已提 前宣告结束。 这是大可不必的。我们给出两大理由： 一是，监管警惕的始终是"过热"，而非阻止"慢牛"。 周三午间，提高融资保证金比例的措施或许最具代表性，但监管动作并不止于此。 一方面，贯穿本周，热门板块的热门个股主动公告降温（如提示风险、停牌等）的情况层出不穷。 另一方面，周五盘后，沪深交易所公布监管动态显示，两大交易所本周共计出手800余次，对异常交易、 问题信披等密集出手监管。 1月15日，证监会召开的2026年系统工作会议也强调，坚持稳字当头，巩固市场稳中向好势头。"全方位加 强市场监测预警，及时做好 ...

[Table_Tag] [Table_Summary] 本周 AI 要闻 证券研究报告·策略报告·策略周评 策略周评 20260118 千问发布，AI 开启办事时代 2026 年 01 月 18 日 （信息来源：36 氪、财联社 AI daily、上海证券报等） 周度观点 ◼ 全链创新多点突破，ToC 端生活场景加速落地 （1）本周全球 AI 产业继续围绕 AI 算力补强、应用场景分化与落地变现 推进，务实性突破特征明显。算力端，OpenAI 与台积电分别从技术产业链 中游和上游补齐 AI 全栈能力；模型端，海内外谷歌、智谱聚焦医疗、多模 态生成、翻译三大场景开源迭代；应用端，海内外 AI+电商、AI+C 端生活 场景等生活化应用均有长足进展。整体来看，AI 产业正通过全链路创新， 加速从技术突破向规模化商业价值转化。 （2）算力与基础设施方面，本周海外头部企业继续通过资本整合补强全 栈能力，同时台积电财报释放积极信号。OpenAI 与 Cerebras 签署超 100 亿 美元算力采购协议，计划搭建全球最大高速 AI 推理集群，此举既是对英 伟达等竞争对手收购大模型公司的回应，补强 AI 产业全栈能力，有利 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 刚过去的交易周（1月12日至16日），A股市场放出巨量，日均成交额超3万亿元；但在监管出手影响 下，整周呈冲高回落的走势。 开年以来连续站上4000点、4100点的沪指，波动尤其明显。 周三午间，提高融资保证金比例的措施或许最具代表性，但监管动作并不止于此。 一方面，贯穿本周，热门板块的热门个股主动公告降温（如提示风险、停牌等）的情况层出不穷。 另一方面，周五盘后，沪深交易所公布监管动态显示，两大交易所本周共计出手800余次，对异常交 易、问题信披等密集出手监管。 1月15日，证监会召开的2026年系统工作会议也强调，坚持稳字当头，巩固市场稳中向好势头。"全方位 加强市场监测预警，及时做好逆周期调节，强化交易监管和信息披露监管，进一步维护交易公平性，严 肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为，坚决防止市场大起大落。" 值得一提的是，随着商业航天板块本周持续回调，知名游资陈小群也逐步陷入舆论的风口浪尖。有投资 者认为，近期监管层采取的封账户等监管措施，正是针对其代表性的"龙头"模式。 （ ...

美国总统特朗普推迟对关键矿物进口征收新的关税，但不排除这种可能性，加剧了全球白银库存短缺。 今日周日，白银市场休市。本周白银走势坐上了"过山车"，周一因地缘政治紧张局势加剧及市场对美国 降息的预期，银价搭上了"狂飙"轨道，站稳80冲破90，创下白银新的里程碑，但周四地缘政治紧张局势 的相对缓和暂时降低了避险需求，银价从历史高位回落。 此外美国白宫发布总统令称，美国将从15日起对部分进口先进计算芯片、半导体制造设备和衍生品加征 25%的从价关税(以进出口商品价格为标准征收的关税)。这一举动大大影响了半导体行业，而白银是半 导体中不可或缺的材料。 【要闻速递】 【最新现货白银行情解析】 1月15日公布的一份由特朗普总统签署的《调整美国加工关键矿物及其衍生产品的进口公告》则显示， 美国商务部完成数月调查后，认定加工关键矿物及其衍生品进口威胁国家安全，但特朗普选择通过谈判 达成协议而非立即征税，这引发白银价格跳水。 从公告内容来看，特朗普认为有必要且适当与贸易伙伴进行谈判，调整关键矿物及其衍生品的进口量， 以确保此类进口不会对美国国家安全构成威胁；根据谈判结果，特朗普未来可能会考虑其他补救措施， 包括对特定类型的关键 ...

来源：边解感 1月14日，荷兰阿姆斯特丹商业法庭迎来一场全球聚焦的听证会。坐在法庭两侧的，是熟悉的控辩阵营 ——一边是安世半导体荷兰原总部及前董事会成员；另一边，则由律师代表出席的闻泰科技创始人张学 政。 这起官司早已突破商业争议范畴。对控方而言，这是对"外国资本夺权"的反击；对闻泰而言，则是一次 关于全球芯片治理话语权的正面抗辩。法庭上，控方律师杰伦·范德施里克指控闻泰集团"实施焦土战 术"，称其有意掏空安世在欧洲的战略资产。而辩方则以一记冷峻事实回应："所谓'控制权争夺'，不过 是围绕一个早已无法独立运转的壳公司。" 张学政未出庭，但他旗下在上海的半导体主业早已在行动层面做出回应。一个看似程序性的听证会背 后，是闻泰已完成的"无声撤退"与"产业断链"，留给欧洲的，只剩一纸胜诉与一栋空楼。 产业链早已转场：欧洲总部成了空壳 荷兰政府当初冻结张学政对安世的控制权时，恐怕还未意识到，真正的主战场早已换了地理坐标。 2025年第四季度，安世（上海）已正式通知全球客户：自2026年起，IGBT功率芯片将全面转向本土晶 圆厂供货，并不再依赖海外链路。这并非权宜之计，而是一次彻底且不可逆的战略更迭。通知指 出："已完成 ...

去年，韩国和美国已经达成了一项贸易协议，同意对大多数韩国商品征收 15% 的关税，但尚未最终确 定对半导体征收关税的计划。不过，当时韩国政府得到了一个原则性的承诺，即不会受到比其竞争对手 中国台湾更不利的待遇。 因此，上述美国针对中国台湾企业的半导体豁免条款，可并不完全适用于韩国厂商。针对韩国厂商的豁 免的标准可能会比中国台湾更为宽松。 "任何想制造存储芯片的厂商（想要进入美国市场）都有两个选择：要么支付 100% 的关税，要么在美 国建厂制造。"卢特尼克说道。 虽然卢特尼克没有点名任何具体公司，但外界认为这主要是针对韩国和中国台湾，因为它们是全球最主 要的半导体地，特别是韩国的三星电子和SK海力士这两个全球最大的存储芯片厂商。 去年 8 月，美国特朗普政府曾宣布将考虑对所有进入美国的半导体征收 100% 的关税，但后来决定推迟 全面实施关税，并与相关国家和地区进行关税谈判，希望通过关税换投资的策略，推动半导体厂商赴美 国投资建厂，从而帮助美国减少对进口半导体的依赖。 1月16日消息，美国政府正式宣布将中国台湾对美出口税率降至15%，相比之前的约20%税率进一步降 低。但是，中国台湾半导体与科技企业需要至少对 ...

国信证券主要观点如下： 当前全球大宗商品展现强劲的上涨动能，其背后逻辑已发生根本性变革。传统的制造业"晴雨表"定价权 弱化，铜、银等工业金属与PMI走势背离，反映全球经济由旧动能向新质生产力的脱钩。AI产业遵 循"算力扩张—电力需求—资源消耗"新路径，大规模硬件建设对导电与散热材料产生刚性支撑。此外， 贸易保护预期触发的实物囤积需求及地缘政治带来的"安全溢价"，赋予资源品类货币的风险对冲属性。 长周期看，需求弹性已系统性抬升，即便短期存在超涨回调压力，资源品长牛格局依然稳固。 国信证券发布研报称，股 > 商品 > 债。当前全球大类资产配置逻辑正发生深刻位移，宏观叙事从估值 修复向盈利兑现切换。权益资产受美股利润率扩张、韩股存储周期及A股显著的债股比价优势驱动，具 备较强的向上弹性;商品受益于AI驱动的资源定价权重构，维持中长期看好;债市受制于美债财政溢价与 中债风险偏好回升，长端防御性减弱。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 大宗商品：从房产基建转向算力电力，资源品定价逻辑重构 美股4Q25财报季指引乐观，彭博预测4Q25盈利增长或达20%，显著高于市场共识。核心在于A ...

新年仪式感，从一本见闻历开始~多购多惠・划算到爆！ 1本减20｜2本减50｜3本减90 亲友互赠 / 自留收藏都超合适 01月19日 - 01月25日当周重磅财经事件一览（均为北京时间）： 本周全球资本市场迎来宏观数据与地缘政治的双重"大考"，需关注以下三大核心逻辑线的边际变化： 首先是美国通胀真相与美联储独立性的双重挑战。下周四公布的美国核心PCE物价指数是全周焦点。在CPI被指"失真"后，投行警告PCE将出 现"剪刀差"式反弹，若数据证实通胀粘性，市场降息预期将面临修正。同时，美最高法院将审理特朗普解雇联储理事库克一案，叠加关税裁决的 不确定性，美联储政策前景备受干扰。 其次是全球政治周期的共振。达沃斯论坛开幕，特朗普将率团亮相并发表讲话，在委内瑞拉与伊朗局势升温背景下，其地缘与贸易主张将直接冲 击避险情绪。亚洲方面，日本央行料将按兵不动，但首相高市早苗或宣布提前大选，日元汇率面临政治不确定性的洗礼。 最后是中国经济与重点财报。中国周一公布GDP及"三驾马车"数据，国新办发布会将定调全年经济运行格局。美股财报季深入，英特尔与奈飞的 业绩将分别检验科技硬件复苏与流媒体增长的成色。 经济指标 | 时间 | | ...

美光科技已签署一份意向书，拟以18亿美元从力晶积成电子制造股份有限公司（力积电）收购其一晶圆 厂设施，以扩充其存储芯片产能。美光预计，该交易将在2027年下半年带来显著的DRAM晶圆产出。美 光还表示，双方将就美光的晶圆后段封装与组装展开合作，并支持力积电的传统DRAM产品组合。 ...

西贝将关闭102家门店，贾国龙最新发声 近日，网传西贝在会议中称将一次性关闭全国102家门店，占门店总数的30%。对此，西贝相关人士对中新网表示，消息属实。中国新闻周刊从西贝餐饮 创始人贾国龙微信朋友圈获悉，这102家门店将在一季度陆续完成关闭，"所有不得不离职的员工，工资一分钱不会差。所有顾客储值卡随时可用在其他门 店，想退卡的立刻就退。"对于部分门店年夜饭订单，贾国龙称，虽然立刻关闭门店损失会更小，但仍将履行对顾客的承诺，"再坚持一个月，接完最后一 餐再关"。此外，贾国龙坚称"西贝门店从来不是预制菜，无论按照国家定义还是现实生活常识"。据贾国龙介绍，西贝连续十一年位列中式烹饪正餐营收 第一名，员工工资福利待遇都属于行业前列，每年接待顾客7000万人次。接下来的时间，"我们会继续拼，争取活下来"。2025年9月，西贝遭遇"预制菜风 波"，贾国龙将之称为西贝成立以来最大的一次外部危机。 超磁新能斩获数亿融资，推动可控核聚变强场磁体赛道发展 近日，超磁新能（上海）科技有限公司（以下简称"超磁新能"）正式宣布完成数亿元天使轮融资。本轮融资由鼎峰科创领投，中科创星、北极光创投、耀 途资本、广发信德、一典资本等多家知 ...