根据日本经济产业省计划，在2026年4月开始的财政年度，将拨款约6,300亿日圆用于支付，1,500亿日圆 用于投资，2027年度再拨款3,000亿日圆用于支付。日本政府先前已承诺，将向Rapidus提供约1.8兆日圆 资金，如今再加码逾1兆日圆。 自2021年日本提出振兴半导体产业的新战略以来，已拨出约5.7兆日圆，部分资金将分配给特定项目， 诸如Rapidus、台积电熊本晶圆厂，以及美光科技的广岛工厂。 据媒体报道，日本未来两年将对Rapidus公司投入约1.1兆日圆（70亿美元），协助该企业进行先进半导 体生产计划。 日本经济产业大臣于11月25日在记者会上表述，必须果断地进军尖端半导体市场......这是危机管理投资 中的旗舰项目。 ...

11月25日晚间，被市场视为"中国版英伟达"摩尔线程，发布首次公开发行股票并在科创板上市网下初步配售结果及网上中签结果公告。 公告称，本次发行战略配售的缴款及配售工作已结束，本次发行的参与战略配售的投资者均按承诺参与了本次发行的战略配售。经确认，《发行公告》中 披露参与战略配售的投资者参与本次发行的战略配售有效。本次发行最终战略配售结果如下。中签结果如下。 资料显示，摩尔线程主要从事GPU及相关产品的研发、设计和销售。自2020年成立以来，公司以自主研发的全功能GPU为核心，致力于为AI、数字孪 生、科学计算等高性能计算领域提供计算加速平台。招股资料称，公司已成功推出四代GPU架构，并形成了覆盖AI智算、高性能计算、图形渲染、计算 虚拟化、智能媒体和面向个人娱乐与生产力工具等应用领域的多元计算加速产品矩阵，产品线涵盖政务与企业级智能计算、数据中心及消费级终端市场， 能够满足政府、企业和个人消费者等在不同市场中的差异化需求。新一代架构相关产品处于研发阶段，同步推进高性能GPU芯片和智算集群前沿技术预 研，以自主创新为核心，持续推动计算产业向通用化与智能化方向发展。 值得注意的是，摩尔线程此番新股发行创出科创板多 ...

目前，台积电并未在公告中披露具体索赔金额及详细证据，仅强调将依法追究相关责任，以防止公司重要技术与机密信息外泄。业内人士认为，案件后续进 展及法院裁判结果，不仅关系双方当事人权益，也将为全球半导体行业高管流动与商业秘密保护提供新的参照样本。相关各方仍需尊重司法程序与最终裁 决，投资者亦应理性看待事件影响，持续关注后续披露情况。 公开信息显示，罗唯仁曾长期担任台积电资深副总经理，在公司先进制程技术、产线运营及客户服务等领域具有丰富经验，对企业内部流程与技术细节高度 熟悉。在半导体行业高度竞争的背景下，此类核心管理人员的流动，往往会被市场放大关注其是否涉及商业秘密与知识产权风险，相关企业也通常会通过合 约条款及司法途径维护自身权益。 近年来，随着全球晶圆代工与高端制程竞争愈发激烈，围绕技术专利、营业秘密和高端人才流动的纠纷时有发生，各大芯片厂商在合规与风控方面不断加 码。分析人士指出，头部晶圆代工厂在研发投入巨大、技术壁垒极高的情况下，对核心员工离职后的去向与信息隔离高度敏感，通过法律诉讼释放"零容 忍"信号，也是维护产业竞争秩序的一种方式。 （文/罗叶馨梅）11月25日，台积电发布公告称，已向智慧财产及商业法院 ...

据媒体报道，台积电宣布于11月25日对前资深副总经理罗唯仁提起诉讼。 报道指出，2024年3月，台积电将罗唯仁调任"企业策略发展部"资深副总，该部门性质为供董事长暨总 裁咨询的幕僚单位，职责上无须再监督或管理研发部门事务，然而在转任"企业策略发展部"后，罗唯仁 仍要求研发部门召开会议并提供资料，以了解正在研发中以及未来规划之先进制程技术。 罗唯仁任职期间即签有保密条款及离职后的竞业禁止条款承诺离职后不为竞争之同意书。台积电法务长 方淑华在今年7月22日进行离职面谈时，特地提供提醒信函供其详细阅读，并在法务长说明离职后之竞 业禁止义务及询问其离职后去向时，罗唯仁回应将至学术机构任职，并未说明将前往英特尔公司任职。 但是，罗唯仁离职后旋即前往英特尔担任执行副总裁。 罗唯仁自2004年7月起任职于台积电并担任副总经理，于2014年2月升任资深副总经理，并于2025年7月 27 日正式自台积电退休。 ...

上周，中国台湾经济部长表示，正在对罗进行调查。此前报道称，罗在推动台积电芯片制造技术方面发 挥了关键作用，并且据称在10月加入英特尔之前带走了公司数据。 截至发稿，台积电股价周二盘前交易时段小幅下跌，跌幅0.46%，报283.33美元。 该公司声称，75岁的罗维仁在离职前窃取了与先进半导体工艺相关的专有技术数据，违反了竞业禁止条 款，并触犯了《商业秘密法》等多项法律。 据报道，英特尔首席执行官陈立武(Lip - Bu Tan)在接受采访时驳斥了有关任何不当行为的猜测。 智通财经APP获悉，台积电(TSM.US)对其前负责企业策略发展的高级副总裁罗维仁(Wei - Jen Lo)提起了 诉讼，罗维仁后来加入了英特尔(INTC.US)。 ...

wo[Table_Title] Research Report 25 Nov 2025 中国电子 China (Overseas) Technology 美国"创世纪任务"启动：AI 驱动国家级科研动员，重塑科技竞争格局 U.S. "Genesis Mission": AI-Powered National Science Mobilization Reshapes Tech Competition Landscape 姚书桥 Barney Yao 吕小潼 Xiaotong Lyu barney.sq.yao@htisec.com xt.lyu@htisec.com [Table_yemei1] Flash Analysis [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 事件 2025 年 11 月 24 日，美国总统唐纳德·特朗普签署名为《启动创世纪计划》的行政命令，正式启动一项由能源部主 导、定位堪比"曼哈顿计划"的国家级科技战略行动。该计划核心在于构建统一的"美国科学与安全平台"，通过系统 整合联邦层面的科学数据集、国家实验室超级 ...

同时，EMIB在封装尺寸上也较具优势，相较于CoWoS-S仅能达到3.3倍光罩尺寸、CoWoS-L目前发展至 3.5倍，预计在2027年达9倍；EMIB-M已可提供6倍光罩尺寸，并预计2026年到2027年可支援到8倍至12 倍。价格部分，因EMIB舍弃价格高昂的中介层，能为AI客户提供更具成本优势的解决方案。 11月25日，TrendForce集邦咨询发布的最新研究显示，AI HPC（高效能运算）对异质整合的需求依赖先 进封装达成，其中的关键技术即是TSMC（台积电）的CoWoS解决方案。然而，随着云端服务业者 （CSP）加速自研ASIC（专用集成电路），为整合更多复杂功能的芯片，对封装面积的需求不断扩 大，已有CSP开始考量从TSMC的CoWoS方案，转向Intel（英特尔）的EMIB技术。 TrendForce集邦咨询表示，CoWoS方案将主运算逻辑芯片、存储器、I/O等不同功能的芯片，以中介层 （Interposer）方式连结，并固定在基板上，目前已发展出CoWoS-S、CoWoS-R与CoWoS-L等技术。随 着NVIDIA（英伟达） Blackwell平台2025年进入规模量产，目前市场需求已高度 ...

每经编辑｜金冥羽 11月25日晚间，摩尔线程发布首次公开发行股票并在科创板上市网下初步配售结果及网上中签结果公告，本次发行战略配售的缴款及配售工作已结束，本 次发行的参与战略配售的投资者均按承诺参与了本次发行的战略配售。 | 序 | 参与战略配售的投资 | 参与战略配售的投资者 | 获配股数 | 获配股数 占本次发 | 获配会额 | 限售期 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 별 | 者名称 | 类型 | (股) | 行数量的 | (元) | (月) | | | | | | 比例 | | | | 1 | 中信证券投资有限公 | 参与科创板跟投的保荐 | 1.400.000 | 2.00% | 159.992.000.00 | 24 | | | 可 | 人相关子公司 | | | | | | | 中信证券资管摩尔线 | 发行人的高级管理人员 | | | | | | 2 | 程员工参与科创板战 | 与核心员工参与本次战 | 2,911,095 | 4.16% | 332.679.936.60 | 12 | | | 略配售1 号集合资产 | 略配售设立的专项 ...

Group 1: Market Overview - Major U.S. stock index futures are experiencing slight declines, with Dow futures down 0.09%, S&P 500 futures down 0.06%, and Nasdaq futures down 0.31% [1] - Morgan Stanley suggests that the adjustment in the U.S. stock market is nearing its end, despite a 5% pullback in the S&P 500 index, as two-thirds of the top 1000 companies have seen declines exceeding 10% [2][4] Group 2: Chinese Stocks Performance - Chinese concept stocks show mixed results, with NIO rising nearly 8% after reporting Q3 revenue of 21.79 billion yuan, a year-on-year increase of 16.7% and a quarter-on-quarter increase of 14.7%, setting a new historical high [1] - Alibaba's stock increased by 3.39% following the release of its Q2 FY2026 earnings report, which showed revenue of 247.795 billion yuan, exceeding market expectations with a year-on-year growth of 15% [1] Group 3: Corporate Developments - Citigroup raised the target price for Gap from $23 to $25 while maintaining a "neutral" rating [2] - Google shares rose over 2% as the company begins selling TPU chip solutions to major clients like Meta, expanding its AI chip market beyond cloud rental services [3] - SanDisk is set to join the S&P 500 index on November 28, leading to a nearly 3% increase in its stock price [3] Group 4: Economic Indicators and Predictions - The probability of a 25 basis point rate cut by the Federal Reserve in December has surged to 80.9%, up from 50.1% a week prior, following supportive comments from Fed officials [2][4] - The third-quarter revenue for Pony.ai increased by 72% year-on-year, reaching $25.4 million, with its Robotaxi business generating 47.7 million yuan, a year-on-year growth of 89.5% [3] Group 5: Regulatory Issues - Poland has initiated an antitrust investigation against Apple regarding its App Tracking Transparency (ATT) policy, which may restrict third-party apps' ability to collect user data for personalized advertising, potentially leading to fines of up to 10% of Apple's annual revenue in Poland [4]

现在全球最担心的就是美联储12月不降息。周五因为非农上涨，美股立刻高开低走，并且拉崩了A股。如果12月美联储真的不降息，那A股的科技泡沫会不 会破？ 虽然大家现在都在喊国产代替，但是稍微有脑子的人就知道，国产代替并不是一朝一夕，而且在技术代替的前提，肯定是技术上的领先。如果技术追不上其 他人，那怎么可能代替呢？ 那现在我们在AI跟半导体上真的遥遥领先呢？AI目前最大的问题就是商业化程度太低。AI确实代表了未来，但不代表目前的AI没有泡沫。 如今的AI泡沫跟2000年的互联网泡沫非常相似。如今来看，互联网确实改变了人类。可是在2000年的时候，互联网的泡沫也是追得太夸张，最终暴雷了。 AI肯定代表了人类的未来，可是目前这个阶段，AI的泡沫也鼓吹得太夸张了。在没有办法大规模商业化之前，AI的泡沫肯定要爆。暴雷之后，AI产业就会 跟20年之前的互联网一样脚踏实地发展。 半导体目前最大的问题就是技术。整个科创板前三季度的研发投入是1000亿左右，英伟达25财年的研发费用高达129亿美元，换算成人民币也差不多是1000 亿了。也就是说一家英伟达的研发投入就等于整个科创板所有公司的投入。我们要知道，技术这东西是非常烧钱， ...