金工量化周报 核心结论 摘要内容 全球市场概况：上周， A 股市场表现分化，其中，科创 50 指数涨幅最大， 为 2.58%；港股市场有所上涨，恒生指数上涨 2.34%。涨幅居前的 ETF 跟 踪标的多为 TMT 板块指数。 ETF 新发情况：上周内地市场上报股票 ETF 10 只，其中 2 只为有色主题 ETF；新成立股票 ETF 8 只。美国市场上周新成立权益型 ETF 8 只。 A 股 ETF 资金流向：上周，净流入排名前 10 的多为 TMT 板块 ETF；净流 出前 10 的多为沪深 300 指数 ETF。宽基 ETF 中，跟踪科创 100 指数的 ETF 净流入居前，跟踪沪深 300 指数的 ETF 净流出居前；行业 ETF 中，TMT 板 块 ETF 净流入居前；主题 ETF 中，专精特新 ETF（563210）净流入居前， 金融科技 ETF（159851）净流出居前；主动 ETF 中，沪深 300 指增 ETF 净流入居前，科创 50 增强 ETF 净流出居前；Smart Beta ETF 中，红利 ETF （510880）净流入居前，兴全沪深 300 质量 ETF（563960）净流出居前。 ...

资本市场：中国证监会1月15日召开2026年系统工作会议，总结2025年工作，分析当前形势，研究部署 2026年工作，会议提出坚持稳字当头、巩固市场稳中向好势头 严肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法 违规行为、坚决防止市场大起大落；证监会对容百科技重大合同公告涉嫌误导性陈述立案调查；13连板 锋龙股份停牌核查结束，股票复牌。 国际财经方面：特朗普因格陵兰岛向欧洲8国加税，OpenAI拟在ChatGPT中测试定向广告加码营收增长 计划。 国内财经 国常会：听取提振消费专项行动进展情况汇报，研究加快培育服务消费新增长点等促消费举措 国务院总理李强1月16日主持召开国务院常务会议，会议决定，对《城市绿化条例》等9部行政法规的部 分条款予以修改，对《乡镇煤矿管理条例》等2部行政法规予以废止。会议部署做好清理拖欠企业账款 行动和保障农民工工资支付有关工作。会议指出，清理拖欠企业账款和保障农民工工资支付事关企业合 法权益和群众切身利益，必须高度重视，持续加大工作力度。听取提振消费专项行动进展情况汇报并研 究加快培育服务消费新增长点等促消费举措。要完善促消费长效机制，制定和实施好扩大消费"十五 五"规划、城乡居民增收计划，加 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：招商证券策略研究 为预防杠杆率迅速上升的风险，上周政策逆周期调节力度加大，监管政策上调了融资保证金比例，部分 上市公司主动发布异动公告并停牌，证监会召开2026年系统工作会议强调严肃查处过度炒作，监管层为 市场降温的举措与ETF资金流出相呼应，促进了市场情绪的理性回归。往后看，A股在创出前期新高后 有望转为震荡走势。进入1月下旬，围绕业绩披露的博弈情绪将会明显升温，业绩超预期或者业绩披露 后靴子落地的方向值得重点关注。总体来看，风格选择方面更推荐大盘成长，行业配置主要围绕春季躁 动和年报前瞻线索布局。 核心观点 【观策·论市】近期资本市场资金面异动分析：为预防杠杆率迅速上升的风险，上周政策逆周期调节力 度加大，监管政策上调了融资保证金比例，部分上市公司主动发布异动公告并停牌，证监会召开2026年 系统工作会议强调严肃查处过度炒作，监管层为市场降温的举措与ETF资金流出相呼应，促进了市场情 绪的理性回归。往后看，A股在创出前期新高后有望转为震荡走势。进入1月下旬，围绕业绩披露的博 弈 ...

公募四季报密集披露中，截至1月18日，已有106只基金披露2025年四季报，其中包含69只主动权益类基金。就规模变化情况来看，多达36只主动权益类基金 环比增长，有11只基金实现翻倍，更有2只产品增长超10倍。 季报数据显示，中欧周期优选混合的最新规模环比涨超10倍，由2025年三季度末的0.36亿元涨至同年四季度末的15.75亿元，增幅达4217.93%。同花顺iFinD 数据显示，该基金A/C份额在2025年的收益率为98.41%、97.21%，其中，仅四季度的收益率就达到45.4%、45.12%。 从资产配置情况来看，中欧周期优选混合的权益投资占基金总资产的比例由2025年三季度末的88.86%降至四季度末的84.16%。该基金的前十大重仓股环比 也大幅调整，四季度末新增盛屯矿业、云铝股份、焦作万方、神火股份、山金国际、天山铝业。其中，云铝股份在2025年四季度的涨幅超50%，同期，盛屯 矿业、天山铝业的涨幅也超40%。 规模迅速增长的还有成立不久的新基金。例如，成立于2025年9月12日的东方阿尔法科技智选混合，截至同年四季度末的规模已达3.94亿元，较1100.69万元 的成立规模增幅也达3478. ...

事后，官方给出的理由是以应对国家安全威胁为名的操作，原本是想借此展现强硬姿态，却没想到刚刚宣布，坏消息就从美国本土传来。美国的一家高端百 货巨头当日宣布申请破产，数千个岗位和数十家门店将消失，而更糟糕的是，这还仅仅是关税风暴的开始。科技巨头的成本暴涨，民众的物价压力剧增，一 连串的连锁反应已经在路上，谁也没预料到特朗普这记重拳最终会先砸在自己人身上。 特朗普一声令下，美国再次挥起关税大棒。1月14日，白宫正式对外宣布将对部分进口半导体、制造设备及相关衍生产品加征25%关税，并在不到24小时内 立即生效，几乎没有给市场任何反应的时间。 美国闪电式加税，最让人意外的并非是25%的税率，而是毫无预兆的推进节奏。1月14日白宫发布声明，甚至要求15日就正式生效，这种当天宣布、隔天执 行的操作，完全不像是技术官僚主导的渐进调整，更像是一场急功近利的政治博弈。关键是与以往炒作威胁论不同，这次白宫显得格外低调，没有铺天盖地 的舆论宣传，而是将关税包装成了一次常规行政动作。 然而，越是低调，目的越是明确。或许白宫这次并非为了制造舆论，而是精准算计。25%的税率是精心计算的结果，既不会让华尔街陷入系统性的恐慌，又 能在传统制造 ...

[Table_Page] 宏观经济|定期报告 2026 年 1 月 18 日 证券研究报告 [Table_Title] 技术进步两阶段的宏观效应 宏观周度述评系列（2026.01.12-01.18） [报告摘要 Table_Summary：] 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1注：未特别说明，报告数据来自 wind，彭博 | [Table_Author] 分析师： | 郭磊 | | --- | --- | | | SAC 执证号：S0260516070002 | | | SFC CE No. BNY419 | | | 021-38003572 | | | guolei@gf.com.cn | | 分析师： | 陈礼清 | | | SAC 执证号：S0260523080003 | | | 021-38003809 | | | chenliqing@gf.com.cn | | 分析师： | 陈嘉荔 | | | SAC 执证号：S0260523120005 | | | 021-38003674 | | | gfchenjiali@gf.com.cn | | 分析师： | 钟林楠 | | | SAC 执 ...

策略研究 | 证券研究报告 — 总量周报 2026 年 1 月 18 日 策略周报 "春躁"行情面临短期压力 "春躁"行情面临短期压力位考验，需注意节奏把控，AI 应用行情未完，关 注宏观流动性、产业趋势与业绩验证三重因素催化下的行情延续。 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 策略研究 证券分析师：王君 (8610)66229061 jun.wang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300519060003 证券分析师：徐沛东 (8621)20328702 peidong.xu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300518020001 证券分析师：郭晓希 (8610)66229019 xiaoxi.guo@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300521110001 证券分析师：徐亚 (8621)20328506 ya.xu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300521070003 证券分析师：高天然 tianran.gao@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300522 ...

2026.01. 18 本文字数：1654，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 安卓 2026年1月14日，江苏亚电科技股份有限公司（"亚电科技"）终止审核，成为2026年首家IPO撤单 企业，也是目前为止年内唯一的一家撤单企业。 亚电科技于2025年6月27日受理，7月21日首轮问询，不过，直至撤单前该公司也未就交易所问询 进行回复。 招股书显示，亚电科技主要从事湿法清洗设备的研发、生产与销售。所谓湿法清洗是晶圆制造过程中 步骤占比最高的工序，贯穿于半导体晶圆制造全部关键工艺环节。 亚电科技的湿法清洗设备主要应用于半导体及光伏制造领域，报告期（2022年度至2025年上半年） 前五大客户销售金额占当期主营业务收入的比例分别为74.80%、76.59%和76.25%和92.26%， 客户集中度较高。 尤其是2025年1月至6月，亚电科技向隆基绿能（601012.SH）销售光伏湿法专用设备、配套产品 及服务金额为1.37亿元，占主营业务收入比例为51.91%，存在单一客户收入占比超过50%的情 形。 亚电科技称，主要系公司光伏湿法设备客户收入集中，为满足隆基绿能先进BC工艺产线（HPBC2.0 产线）建设及 ...

来源：中原证券 责任编辑：郭栩彤 来源：中原证券 投资要点： A 股市场综述 周五（01 月16 日）A 股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在4140 点 附近遭遇阻力，随后股指震荡回落，盘中消费电子、半导体、电子元件以及光伏设备等行业表现较好； 互联网服务、文化传媒、能源金属以及采掘等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特 征。创业板市场周五震荡回落，创业板成分指数全天表现与主板市场基本同步。 后市研判及投资建议 周五A 股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在4140 点附近遭遇阻 力，随后股指震荡回落，盘中消费电子、半导体、电子元件以及光伏设备等行业表现较好；互联网服 务、文化传媒、能源金属以及采掘等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前 上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.88 倍、53.38 倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合 中长期布局。两市周五成交金额30568 亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。进入一月份以 来，市场交投再度活跃，两融余额同步攀升，增量资金入场迹象明确，为行情延续提供支撑。国 ...

责任编辑：卢昱君 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 香港联交所最新资料显示，1月12日，贝莱德增持华虹半导体（01347）316.0206万股，每股作价91.4689 港元，总金额约为2.89亿港元。增持后最新持股数目约为6778.98万股，最新持股比例为5.1%。 责任编辑：卢昱君 香港联交所最新资料显示，1月12日，贝莱德增持华虹半导体（01347）316.0206万股，每股作价91.4689 港元，总金额约为2.89亿港元。增持后最新持股数目约为6778.98万股，最新持股比例为5.1%。 ...