狮头股份（600539.SH）近日披露了重大资产重组报告书，拟通过发行股份及支付现金的方式，作价 6.62 亿元收购杭州利珀科技股份有限公司（以下简称 "利珀科技"）97.4399% 股份，并向公司实控人旗 下公司 —— 重庆益元企业管理有限公司（以下简称 "重庆益元"）、重庆益诚企业管理有限公司（以下 简称 "重庆益诚"）发行股份募集2.4亿元配套资金。 不过，市场并不看好此次交易。消息发布后，狮头股份股价连续两日跌停，这场跨界并购究竟埋藏着哪 些致命隐患？ 电商公司跨界机器视觉 狮头股份的转型之路堪称 "激进"。 这家早年以水泥生产为主业的老牌企业，曾试图切入净水龙头产业，却未能打开局面。2017 年协信控 股吴旭成为实控人后，转型加速，2020 年通过收购昆汀科技正式踏入电商领域。从 2024 年的收入结构 看，电商经销业务占比 77.8%，电商代运营占 10.51%，仅剩 11.29% 的收入来自传统的净水龙头业务， 俨然已是一家纯粹的电商企业。 但电商赛道的好日子并未持续太久。转型初期的 2020 年至 2022 年，狮头股份业绩扭亏为盈并持续增 长，但随着电商行业竞争白热化，2023 年和 202 ...