隆华科技发布半年报，2025H1 实现营收15.15 亿元（yoy+23.95%），归母净利1.12 亿元 （yoy+5.83%），扣非净利1.05 亿元（yoy+13.29%）。 其中Q2 实现营收8.76 亿元（yoy+50.95%，qoq+37.16%），归母净利6661.01 万元（yoy+31.87%， qoq+48.05%）。公司材料业务毛利显著提升，且下游应用领域持续扩展，维持买入评级。 盈利预测与估值 我们维持公司25-27 年归母净利润为2.32/2.58/3.10 亿元，对应EPS 为0.26/0.29/0.34 元。采用分部估值， 预计2025 年节能环保业务EPS 0.14元、新材料业务EPS 0.12 元。可比公司2025 年PE 均值分别为 30.2x/30.6x，考虑到公司材料业务下游应用空间广阔，且不断拓展，给予新材料部分估值溢价，最终给 予公司2025 年30.2x/52.0x PE，对应目标价10.49 元（前值8.92 元，对应2025 年24.7x/45.4x PE）。 风险提示：下游需求不及预期，政策变化等。 公司材料业务领域不断拓展 公司电子材料业务原来主要聚焦在传 ...