事件：8 月21 日晚，公司发布2025 年半年度报告，1H25 公司实现营业总收入65.31 亿元，同比 +14.94%；实现归母净利润5.56 亿元，同比+205.62%；实现扣非归母净利润5.49 亿元，同比+211.85%。 2Q25 公司实现营业总收入38.44 亿元，同比+28.64%；实现归母净利润2.99 亿元，同比+932.30%；实现 扣非归母净利润2.93 亿元，同比+1094.39%。 投资建议：我们看好公司未来全球登记布局和ToC 渠道建设的全面深入以及产品一体化布局带来的利润 增量。预计公司2025-2027 年归母净利润分别为11.75、14.17、17.48 亿元，同比增速为+161.01%、 +20.58%、+23.40%。 全球作物保护市场需求将持续回暖。农药海外市场库存水平持续低位，全球市场对于作物保护品的需求 恢复正常且偏旺，种植者对于作物保护品的刚性消耗需求依旧正常。根据中国海关2025 年1-6 月份统计 数据，海关编码3808 项下的出口数量同比来看，2025 年1-6 月份出口数量同比上升17.07%，2025 年1-6 月份出口金额同比上升13.72%，说明全 ...