瑞银发表研报表示，经历一年多的谨慎情绪后，投资者对SaaS(软件即服务)及应用领域的兴趣正逐步回 升，部分优质企业有望在2026年实现差异化增长，但行业整体复苏仍受预算约束等因素限制。 瑞银在报告中指出，过去一年受人工智能(AI)技术颠覆、市场成熟度担忧等因素影响，投资者对SaaS领 域态度谨慎。但近期，HubSpot(HUBS.US)、赛富时(CRM.US)等企业发布的增长加速信号，叠加市场对 行业终端风险的担忧过度、AI相关交易部分平仓导致SaaS估值相对整体软件行业存在吸引力等因素， 推动投资者重新关注该领域的做多机会。瑞银通过近期虚拟活动收集的IT高管反馈也显示，行业基本面 好于初期预期，并未出现大规模替代现有供应商的现象，AI驱动的裁员也较为有限，部分SaaS企业仍 有望参与AI带来的增长机遇。 展望2026年，瑞银总结了SaaS行业六大核心趋势，看好部分公司能在明年展现出显著的差异化。 垂直领域SaaS企业的云迁移空间更大。服务于建筑、制造、政府等现代化进程较慢行业的垂直应用供应 商(如建筑制造领域的欧特克(ADSK.US)、政府领域的泰勒科技(TYL.US))，仍有大量从本地部署向云端 迁移的机 ...