盈利预测与投资评级：公司作为国内领先的存储厂商，有望持续受益存储周期上行及端侧AI 存储放量 趋势。但由于当前存储芯片正处周期下行转上行区间，我们调整公司25-26 年营业收入，新增27 年营业 收入，预测值分别为86.4/122.0/148.2 亿元（此前25-26 年前值为96.6/121.1亿元）；调整25-26 归母净利 润，新增27 年归母净利润，预测值分别为4.4/10.2/13.5 亿元（此前25-26 年前值为5.8/7.3 亿元）。考虑 后续端侧AI 存储有望持续放量，维持"买入"评级。 受益端侧AI 趋势，已成功上机多家AI 可穿戴终端：AI 终端催生高性能、小体积、低延迟的嵌入式存储 需求。与此同时，佰维存储聚焦AI 可穿戴设备这一高增长赛道，推出了ePOP 系列产品，将DRAM 与 NAND 堆叠封装于SoC 之上，实现更小体积与更高带宽，完美契合AR 眼镜、智能手表等空间极度受限 的应用场景。目前，佰维存储的ePOP 产品已被Meta、Google、小米、小天才、Rokid、雷鸟创新等国内 外知名企业采用，广泛应用于AI/AR 眼镜和智能穿戴设备。 布局工业/AI 领域，构建"研发封 ...