三一重工20240622

以整体的观点来看我们还是维持了年初的预判啊内外销可能都是窄幅波动的一年内销率先回正微增那么出口增速可能是前低后高的一个状态下半年低基数有望转正那个整个表观增速是比较值得期待的 那么但是整体弹性可能相对比较有限啊那对于企业端收入的影响呃这个影响不大那么个股业绩的弹性的这种alpha可能还是现阶段呃这个 的一个关注的重点这是自下而上的一个逻辑那么对于三一来说三一的股价从2021年高点回调至今大约下跌了70%左右啊那这个受他受到周期的这个影响还是十分显著的所以我的核心结论是买三一一定买的是这个整个周期的复苏挖机先行 那么买的是三一收入规模恢复之后他的费用刚性压力释放那么自然业绩弹性的这个恢复是有一定确定性的 那么从估值的这个角度来看那塞伊本身自己也作为管理比较出色的这种老牌龙头他的估值始终有一定的溢价那么21年周期顶部到现在的底部盈利和股价同步下行但是他的PE估值还是一直维持在20倍左右 那么未来周期上行到新一轮景气的高点我认为估值的可调节的空间可能比较有限这个市值的空间主要还是来自于这个EPS的这个提升啊那么现在现阶段整机场盈利水平的恢复业绩拐点是先于行业拐点出现了所以看未来三到四年那么现现在肯定是EPS的最低的 ...