百亚股份 -

我们下一步呢再从进一步的从film的这个角度去看一下后续的盈利空间的一个把握那么首先呢我们去看线下的一些盈利这个空间啊其实因为对于线下去讲的话呢 它会有一些空白网点的一些渠道开拓的一些渠道性补贴以及现在入场费等一些刚性汇用的一个支出这些其实受到会议政策调整的一个影响它其实冲减收入的会对毛利有一个阶段性的一个影响那么我们后续其实可以看到整体公司在外围区域的毛利 在这个230的H1和H2都是相较于电商还是相较于这个核心五省来说都还是有一个十几个点的一个差距这其实部分的反映了这个整体线下的一个费用比例的高性投入后续我们认为其实这个 外围这边线下的一个毛利率会是一个比较好的一个观测的一个指标去观察这个这个改变这样去判断它整体外围开拓的一个节奏和费用同胞的一个节奏那么我们认为伴随着这个线下模式的一个跑通一些广宣还有人员的一些刚性的费用在规模上下会进一步的分摊和降低 后续的固定费用的增速会逐渐落于收入的增速固定费用率会进入到一个收入的通道然后带动毛利率的一个提升进而带动人民毛利率的一个线下这块非线性的一个增长那么这里我们也对比了国内的一些个户笼统和国内的一些包括其他的板块的我们这里选的是11板块的两个标的去做一个对比和参 ...