申万A股美联储降息交易
联储证券·2024-08-21 04:03
各位投资者上午好我是深化宏源策略的傅敬韬欢迎大家收听本期的每周六十五分钟本周我们继续讨论美联储降息交易我们仍将美联储降息交易国内跟进作为后续A股反弹的重要线索首先我们梳理一下短期海外变化的脉络8月初日元透析交易平仓引发全球风险资产大幅波动以来海外环境出现了一系列短期变化 2008年以来美国和日本是全球流动性的两大水龙头前期日本开始拧紧水龙头美联储紧缩也来到了蓄水池见底的阶段美国银行间市场逆回购规模逐步回落到低位这是资本市场流动性风险显现的背景 而短期的变化是,日央行停止加息,货币政策正常化的进程推迟,而美联储降息有较大空间,对潜在风险构成保护。同时,美国消费服务数据有奇稳迹象,9月降息50BP,概率下降。 但至少降息25BP仍是一致预期同时对降息的性质预防式降息预期重新成为主流海外经济预期可能很快期稳这有利于全球风险资产的反弹 接下来中期A股仍是弱势质量市但我们依然强调可能触发反弹的两条线索一是美联储降息国内跟进宽松A股的投资机会在于国内降息落地短期可能人民币贬值压力可控 二是稳定资本市场预期政策再发力且风格更加均衡短期A股摩底行情延续两条反弹线索可能在时间线上叠加九月前后可能成为反弹行情的主要窗口我们继续提 ...