思源电气20241107

好的各位投资者大家晚上好我是浙商研究所的联席所长邱思良今天呢我们和我们的替车和负责人我们的刘威老师一起来给大家汇报一下一个四源电器的一个核心的一个观点哈我们复盘会发现四源电器上市二十年来它的收入的负荷增速是达到了24%净利润的负荷增速20%它的平均奥利水平是15那么目前来看呢四源的海外的收入占比达到25%你复盘过去 会发现过去二十年国内的收入增速是二十三海外是二十七是它是从二一年开始就的那整体上是这样保持这样一个增速那么未来我们会发现呢未来三年收入的货物增速跟过去二十年是基本同步的但是呢性利润的货物增速是有个加速可能会比过去二十年的平均水平会高个四个点奥易水平也有比较大的提升了有十五提升到十八那么我们观察过去这个公司这个奥易和 回报率的一个表现会发现长期来看它的股价的回报率是接近ROE水平的但是呢区间上当一个ROE水平中枢系统性的下移的时候它会有一段时间股价的回报率是会显著低于它的ROE的平均水平但是呢在ROE有个系统性的中枢的提升的时候有个过去三年它的其实股价的回报率是显著的高一定是在收益地带其实我们做一个推演我们认为未来三年其实它的经济增幅会增幅而且ROE还是ROE其实第一个ROE有个显著的抬升 同时它的 ...