山推股份20241124

山推股份 20241124 摘要 • 山推股份凭借内生增长、外延扩张（如收购山重建机）和效率提升实现利 润增长，展现三重奏式增长逻辑。 • 公司在俄罗斯大马力推土机市场占据 70-80%的份额，即使俄乌冲突后市 场规模下降，仍具备较强竞争力，且战后重建将带来新的需求。 • 山推股份挖掘机业务快速发展，今年 1-9 月收入达 24 亿元，预计全年 30 亿元，明年有望突破 50 亿元，主要受益于公司在核心零部件（发动机、 液压系统、传动系统）的技术优势，以及海外市场和矿山机械领域的拓展。 • 公司管理层变动为公司带来新的活力和发展思路，新任总经理和财务总监 均拥有丰富的行业经验，对公司未来发展充满信心。 • 山推股份未来发展战略聚焦矿用和大型挖掘机领域，并通过收购整合提升 挖掘机业务市占率，预计 2024 年挖掘机械业务收入达 30 亿元。 • 公司财务状况良好，2023 年前三季度营收同比增长 31%，归母净利润同比 增长 34%，预计未来三年营收和净利润将保持较快增长，市盈率处于行业 低位。 • 尽管工程机械行业面临关税和外资流出的担忧，但中国政府的政策支持和 内需增长将抵消部分负面影响，一带一路国家和矿业 ...