(%) 今年 至今 1 个月 3 个月 12 个月 (14%) 13% 40% 68% 95% 123% Dec-23Jan-24Feb-24Mar-24Apr-24Jun-24Jul-24Aug-24Sep-24Oct-24Nov-24Dec-24 山推股份 深圳成指 绝对 91.2 0.4 30.7 93.5 相对深圳成指 77.9 1.3 (1.0) 78.9 相关研究报告 《山推股份》20241115 《山推股份》20241104 《山推股份》20240905 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 机械设备：工程机械 证券分析师：陶波 (8621)20328512 bo.tao@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300520060002 机械设备 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2024 年 12 月 23 日 新领导层上任、山重建机完成交割，公司发展迎来新阶段 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------|-------|--------|--------|- ...

山推股份(000680) 报告日期：2024 年 12 月 12 日 收购山重建机 100%股权交割完成，挖掘机业务将打开成长空间 ——山推股份点评报告 事件：12 月 12 日晚，公司发布关于收购山重建机有限公司 100%股权交割完成的公告。 投资要点 ❑ 收购山重建机 100%股权交割完成，挖掘机业务蓄势待发 12 月 12 日晚，公司发布关于收购山重建机 100%股权交割完成的公告。截至公告披 露日，股权交割情况如下：近日，山重建机 100%股权的过户、章程修订及相关工商 变更登记手续已完成。公司向山重工程支付完成了股权收购价款的 95%，即 17.49 亿 元，剩余 5%股权收购价款将于审计机构出具过渡期审计报告后支付，并完成了山重 建机的管理权交接。至此，公司持有山重建机 100%股权，其成为公司全资子公司。 ❑ 挖掘机：依托推土机渠道及山东重工集团平台和供应链优势，有望快速崛起 12 月 12 日晚，公司公告收购山重建机 100%股权交割完成，2024 年 1-9 月山重建机 挖掘机市占率为 4.03%。山东重工集团承诺 5 年内解决雷沃重工、潍柴青岛与山推股 份挖掘机业务同业竞争问题。2023 ...

机械设备/工程机械 公 司 研 究 土方机械王者归来，双重曲线助力腾飞 山推股份（000680.SZ） 2024 年 12 月 02 日 ——公司首次覆盖报告 投资评级：买入（首次） | --- | |---------------------------| | | | | | 罗悦（分析师） | | | | luoyue@kysec.cn | | 证书编号： S0790524090001 | 孟鹏飞（分析师） mengpengfei@kysec.cn 证书编号：S0790522060001 | --- | --- | |-------------------------|------------| | 日期 | 2024/11/29 | | 当前股价 ( 元 ) | 10.43 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 10.95/4.44 | | 总市值 ( 亿元 ) | 156.48 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 136.42 | | 总股本 ( 亿股 ) | 15.00 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 13.08 | | 近 3 个月换手率 (%) | 158.94 | 股价走势图 -40% 0 ...

证券研究报告·公司深度研究·工程机械 山推股份（000680） 大马力推土机龙头，向全品类&国际化迈进 2024 年 11 月 28 日 买入（首次） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|--------|----------|----------|----------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 9998 | 10541 | 13642 | 15897 | 17981 | | 同比（ % ） | 9.02 | 5.43 | 29.42 | 16.53 | 13.10 | | 归母净利润（百万元） | 631.74 | 765.42 | 1,059.77 | 1,386.49 | 1,537.06 | | 同比（ % ） | 288.55 | 21.16 | 38.46 | 30.83 | 10.86 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 0.42 | ...

①12月或有"更看基本面"的主题行情；②"强美元+扩内需"双重受益，分析师看好该板块是极少数受益 于美元走强的行业，同时也是最有希望在化债后体现收入弹性的板块，目前整体估值仍处低估状态；③ 今日全市场机构研报共发布268篇，广钢气体评级得到上调，9家公司获得首度覆盖，其中东材科技获 新财富分析师深度覆盖；④在个股机构关注度排行中，梅花生物首次上榜，前五名依次为东方电缆>梅 花生物>百润股份>有友食品>长阳科技。 | --- | --- | --- | |------------------------------------------|--------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

山推股份 20241124 摘要 • 山推股份凭借内生增长、外延扩张（如收购山重建机）和效率提升实现利 润增长，展现三重奏式增长逻辑。 • 公司在俄罗斯大马力推土机市场占据 70-80%的份额，即使俄乌冲突后市 场规模下降，仍具备较强竞争力，且战后重建将带来新的需求。 • 山推股份挖掘机业务快速发展，今年 1-9 月收入达 24 亿元，预计全年 30 亿元，明年有望突破 50 亿元，主要受益于公司在核心零部件（发动机、 液压系统、传动系统）的技术优势，以及海外市场和矿山机械领域的拓展。 • 公司管理层变动为公司带来新的活力和发展思路，新任总经理和财务总监 均拥有丰富的行业经验，对公司未来发展充满信心。 • 山推股份未来发展战略聚焦矿用和大型挖掘机领域，并通过收购整合提升 挖掘机业务市占率，预计 2024 年挖掘机械业务收入达 30 亿元。 • 公司财务状况良好，2023 年前三季度营收同比增长 31%，归母净利润同比 增长 34%，预计未来三年营收和净利润将保持较快增长，市盈率处于行业 低位。 • 尽管工程机械行业面临关税和外资流出的担忧，但中国政府的政策支持和 内需增长将抵消部分负面影响，一带一路国家和矿业 ...

好的大家下午好我是浙江研究所的联系所长邱世良今天呢我们和机械的首席分析师华晶老师还有我们的陈奇老师一起给大家汇报一下关于N3股份的推荐的核心的逻辑在开始前呢我来给大家分享一下我们对于工程机械行业的一个观点 我们是认为工程机械进入反转这个反转的包括了股价的反转包括了基本面的反转其实基本面基本面股价的反转其实是先于基本面反应从去年开始而且大家看整个行业提供机械历史新高离历史新高已经已经是已经是不远了而且像有不少股票像柳宫山推他底部起来其实已经 接近甚至有超过翻倍的机会了这是第一个第二个基本面的反转其实不管是股价的反转基本面的反转都是从统计上都是事后确认的但是我们其实就从去年开始我们认为其实就有希望进入一个反转认为主要的逻辑当时主要还没有考虑到经济的提稳只要当时考虑的是就是说 没有考虑经济可能就是说有大级别的反转的政治当时主要考虑更新周期驱动这是第一个第二个呢现在来看呢政策上明显是反转的地产政策是反转我比较喜欢一句话中国不管是中国和美国所谓的经济周期本质上是地产的周期因为地产周期它带动的整个产业链太长了所以地产政策一发生拐点我们可以预见 在未来一两个季度,我们看到经济的数据可能会明显地,至少是会它的底部会探明,甚至 ...

投资要点 | --- | --- | |--------------------------------|------------------------------------------| | 山推股份 (000680) | 报告日期： 2024 年 11 月 19 日 | | 推土机迈向全球，挖掘机打开空间 | | | ——山推股份点评报告 | | 一、一句话逻辑 推土机龙头迈向全球，大马力推土机出口提升盈利能力，挖掘机业务有望发力。 二、超预期逻辑 1、市场认为：推土机行业市场空间相对有限；市场担忧公司挖掘机业务能否做 大做强。 2、我们认为： 1）拟 18 亿元收购山重建机 100%股权，有望通过挖掘机业务发力，打开市场空间、 提升公司估值。11 月 11 日晚，公司公告称拟 18 亿元现金收购山重建机 100%股权， 2024 年 1-9 月山重建机挖掘机市占率为 4.03%。同时山东重工集团承诺 5 年内解决雷 沃重工、潍柴青岛与山推股份挖掘机业务的同业竞争问题。 2）挖掘机业务依托推土机销售渠道及山东重工集团平台优势和供应链优势，有望快 速崛起 黄金内核："黄金内核"由山东重工集团内山推股份、 ...

公司快报 2024 年 11 月 15 日 山推股份(000680.SZ) 拟整合集团挖机资产，成长天花板有望 进一步拔高 事件：顺应国企改革深化、鼓励并购重组等国家政策，11 月 12 日，公司发布公告拟以 18.41 亿元现金收购山重建机 100%股权。 山重建机为公司控股股东山东重工集团旗下全资子公司，主要负 责挖掘机的研发、生产与销售业务。本次交易完成后，山重建机 将成为公司的全资子公司，实现集团内部挖机业务板块对公司的 资产注入。 山重建机系国内老牌挖机企业，有望与公司形成良好业务协同。 根据公司公告，①业务方面，山重建机成立于 1999 年，是集研 发、生产、销售于一体的专业液压挖机制造商；②产能方面，山 重建机目前拥有临沂、济宁两个生产基地，挖机年产能达 2 万台， 挖机产品序列涵盖 1.2 吨-125 吨，在电控系统设计、减震降噪、 高效节能等技术方面处于行业领先水平；③市场地位方面，2024 年 1-9 月，山重建机挖机市场占有率为 4.03%，对应销量约 5900 台，系国内具有竞争力与影响力的主要挖机制造商之一。此次交 易前，公司主要负责山重建机部分挖机销售业务；此次交易完成 后，公司有 ...

机械设备 | 证券研究报告 — 最新信息 2024 年 11 月 15 日 000680.SZ 买入 原评级：买入 市场价格:人民币 9.21 板块评级:强于大市 股价表现 (%) 今年 1 3 12 (20%) 2% 24% 46% 68% 90% Nov-23Dec-23Jan-24Feb-24Mar-24Apr-24May-24Jul-24Aug-24Sep-24Oct-24Nov-24 山推股份 深圳成指 至今 个月 个月 个月 绝对 84.6 15.3 41.3 74.1 相对深圳成指 67.2 8.4 8.4 63.8 | --- | --- | --- | |-------------------------------|------------|-----------| | | | | | 发行股数 ( 百万 ) | | 1,500.33 | | 流通股 ( 百万 ) | | 1,308.00 | | 总市值 ( 人民币 百万 ) | | 13,818.02 | | 3 个月日均交易额 ( 人民币 | 百万 ) | 252.31 | | 主要股东 | | | | 山东重工集团有限公司 | | ...