21世纪新健康研究院：TCL电子20241211-20241212

TCL 电子 20241211 摘要 • 2024 年前三季度，PC 电子公司全球出货量同比增长 12.9%，海外市场增 速更快，达 15.2%，其中单三季度海外市场增速高达 24%。欧洲市场表现 尤为突出，同比增长超过 35%，75 寸及以上产品增长更是超过 125%。 • 北美市场单三季度增长 28%，带动前三季度同比增长 8.2%。黑五期间，公 司产品结构持续改善，大尺寸和 mini LED 产品规模显著突破。 • 新兴市场剔除俄罗斯后仍保持 11%的增长，中东非、亚太和拉美地区增速 均超过 10%。75 寸及以上电视在拉美和中东非市场实现高双位数增长。 • 国内市场受国补政策影响，销量相对稳定，但产品结构改善明显，mini LED 占比提升至 11%，双 11 期间 mini LED 收入占比达 50%。 • 公司通过费用精细化管控，持续优化签约费用率，并通过量化目标和实际 情况调整优化节奏，提高整体运营效率。销售费用率和管理费用率均有所 下降，主要得益于组织架构优化和 AI 技术的应用。 • 下半年面板价格趋于稳定，缓解了公司成本压力，有助于下半年盈利能力 进一步改善。公司将继续优化产品结构，提高高 ...